Qué dijo la dirección de Quantum Computing, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre de adquisiciones y números aún pequeños

Quantum Computing, Inc. (QCi) registró ingresos de 3,7 millones de dólares en el primer trimestre de 2026, frente a los 39.000 dólares del mismo período del año anterior. El salto se explica casi en su totalidad por las adquisiciones de Luminar Semiconductor Inc. (LSI), cerrada a principios de febrero, y NuCrypt, LLC, cerrada a principios de marzo. Sin esas dos operaciones, los ingresos propios de QCi habrían sido de 204.000 dólares, generados principalmente por pedidos de su sala limpia (Fab 1) y un subcontrato de I+D con la NASA. La compañía reportó una pérdida neta de 4,1 millones de dólares, o 0,02 dólares por acción, en contraste con el beneficio neto de 17 millones registrado en el primer trimestre de 2025, cifra que en su momento respondió a una ganancia no monetaria de 23,6 millones por la valoración a mercado de un pasivo derivado vinculado a warrants. El efectivo, equivalentes e inversiones se situó en 1.400 millones de dólares al cierre del trimestre, y la cartera de contratos pendientes (backlog) ascendía a 16 millones de dólares.

Los gastos operativos totalizaron 19,8 millones de dólares, frente a 8,3 millones en el período comparable. El director financiero, Chris Roberts, señaló que aproximadamente 6 millones correspondieron a honorarios legales, de auditoría y bancarios relacionados directamente con las dos adquisiciones, costes que no se esperan repetir al mismo nivel. Los márgenes brutos resultaron bajos debido a la subutilización de las instalaciones de fabricación: tanto Fab 1 como las plantas de LSI —que salía de un proceso de quiebra— operaron por debajo de su capacidad, lo que generó costes fijos sin suficiente volumen de ventas para absorberlos.

Lo que viene: Fab 2 y el salto a producción en volumen

La dirección describió Fab 1, ubicada en Tempe, Arizona, no como un motor de ingresos sino como laboratorio de validación de procesos para la futura Fab 2, una segunda instalación de mayor escala que permitiría producción en volumen de chips fotónicos. El CEO Yuping Huang afirmó que el anuncio de Fab 2 está próximo y calificó los avances actuales como "bastante emocionantes". En paralelo, la compañía espera avanzar en la siguiente versión de su máquina de optimización cuántica Dirac, actualmente en fase de pruebas internas. Respecto a la computadora cuántica de circuitos (gate-based), Huang explicó que el último obstáculo técnico es elevar el factor de calidad de los microresonadores de anillo de los 2 millones actuales a más de 10 millones, umbral que considera alcanzable aunque sin fijar una fecha concreta.

En materia de expansión geográfica, la dirección destacó que NuCrypt ya comercializaba tecnología de comunicaciones cuánticas en varios países, y que la división EM4 de LSI tiene contratos activos en los mercados de defensa y aeroespacial europeos. La compañía espera aprovechar esas relaciones para extender su presencia comercial fuera de Estados Unidos, lo que incluye oportunidades en Europa.

Turno de preguntas: márgenes, backlog y la hoja de ruta técnica

Los analistas centraron sus preguntas en tres áreas. Primero, los márgenes: la dirección reconoció que los niveles actuales son bajos por subutilización, y la compañía espera regresar a un rango del 20% al 30% conforme aumente el volumen, sin precisar un plazo. Segundo, la evolución del backlog: Roberts evitó dar cifras actualizadas para el segundo trimestre, pero indicó que la actividad comercial ha mejorado tras disiparse la incertidumbre asociada a la quiebra previa de Luminar. Tercero, el gasto operativo recurrente: preguntado directamente por la tasa de gastos trimestral normalizada tras integrar las adquisiciones, Roberts respondió que no disponía del dato en ese momento. Sobre la competencia en computación cuántica fotónica de circuitos, Huang defendió que su enfoque, diseñado desde el inicio para ser escalable y operar a temperatura ambiente, le permitirá ponerse al nivel de otros competidores una vez superado el último obstáculo de ingeniería, aunque reconoció que aún no han comenzado a fabricar prototipos.