Qué dijo la dirección de Quantinuum Inc. Class A Common Stock en la llamada del Q2 2026

Primer trimestre como empresa cotizada: ingresos que casi triplican los del año anterior

Quantinuum presentó sus resultados del segundo trimestre de 2026, el primero desde su salida a bolsa en junio mediante una OPV tradicional, la primera de una empresa pura de computación cuántica por esa vía. Los ingresos del trimestre fueron de 8 millones de dólares, un aumento del 279% respecto al mismo período del año anterior, impulsados principalmente por el crecimiento del negocio en la nube. La distribución geográfica fue aproximadamente equitativa entre Estados Unidos y el resto del mundo. La pérdida neta GAAP consolidada ascendió a 596,5 millones de dólares, cifra dominada por un gasto no recurrente de 447,5 millones en compensación basada en acciones, derivado de la activación de opciones concedidas cuando la empresa era privada. En términos ajustados, la pérdida por acción fue de 0,28 dólares. La compañía cerró el trimestre con aproximadamente 2.100 millones de dólares en caja.

Las reservas acumuladas en lo que va de año, incluyendo el acuerdo con Oracle anunciado tras el cierre del trimestre, ascienden a unos 81 millones de dólares. La compañía espera alcanzar al menos 120 millones en reservas para el conjunto de 2026 y ha establecido su primera guía formal de ingresos anuales en un rango de 28 a 32 millones de dólares. Adicionalmente, la dirección indicó que ya tiene visibilidad suficiente sobre 2027 como para anticipar un crecimiento de ingresos superior al 100% respecto a la guía de 2026, y que espera generar flujo de caja libre positivo a partir de 2030.

Hitos tecnológicos y hoja de ruta

En el trimestre se alcanzaron avances significativos en corrección de errores cuánticos: el equipo demostró tasas de error lógico cercanas a 10⁻⁵ en el sistema Helios mediante una nueva familia de códigos, un umbral que la dirección describió como una barrera que muchos competidores aún no han cruzado al nivel de 10⁻⁴. El primer prototipo de trampa Sol fabricado por Honeywell Aerospace regresó de fabricación y superó la validación inicial sin problemas bloqueantes. Sol, previsto para la segunda mitad de 2027, contará con 192 qubits físicos y 100 lógicos. El sistema Apollo, el primero completamente tolerante a fallos, está programado para 2029. La compañía también firmó una carta de intención con la Oficina de I+D del programa CHIPS del Departamento de Comercio de Estados Unidos, que contempla hasta 100 millones de dólares en financiación para manufactura avanzada de iones atrapados, y un acuerdo de desarrollo conjunto con un fabricante global de electrónica no identificado para escalar la producción.

Turno de preguntas: Oracle, demanda de sistemas y conversión de reservas en ingresos

Los analistas dedicaron buena parte del turno de preguntas al acuerdo con Oracle, cuyo alcance financiero exacto no fue revelado. La dirección confirmó que Oracle adquiere un sistema Helios que se instalará físicamente en un centro de datos de OCI en Estados Unidos —el primer Helios en suelo estadounidense fuera de las instalaciones propias de Quantinuum— y que una parte menor de los ingresos asociados se reconocerá en 2026, mientras que el grueso corresponderá a la entrega del sistema en 2027. Varios analistas preguntaron por la brecha entre reservas e ingresos: el director financiero explicó que la arquitectura de cada contrato —venta de sistema versus suscripción en la nube— determina el ritmo de reconocimiento, y que a medida que el negocio migre hacia software y servicios, los ingresos serán más estables y los márgenes más altos, con un objetivo a largo plazo de margen bruto superior al 50%. Ante la pregunta sobre la posible demanda de sistemas Sol en modalidad local, la dirección reconoció que existe interés, aunque no anunció decisiones sobre unidades adicionales a fabricar. El interés del Gobierno de Estados Unidos en computación cuántica, reforzado por dos órdenes ejecutivas recientes y la convocatoria a adquirir un ordenador cuántico tolerante a fallos para 2028, fue señalado como un viento de cola estructural para la compañía.