Qué dijo la dirección de Qiagen N.V. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre por encima de lo previsto, aunque sin crecimiento neto

Qiagen cerró el segundo trimestre de 2026 con ventas netas de 535 millones de dólares, planas tanto en términos reportados como a tipos de cambio constantes (CER), cifra que superó la guía interna que anticipaba una caída de aproximadamente el 2% CER. El beneficio por acción ajustado y diluido fue de 0,62 dólares, también por encima del umbral mínimo de 0,60 dólares que la compañía había fijado. El margen operativo ajustado se situó en el 29,4%, frente al 29,9% del segundo trimestre de 2025, con la mezcla de producto como principal factor de presión sobre el margen bruto. El flujo de caja operativo acumulado en el primer semestre alcanzó 301 millones de dólares, igual que en el mismo período del año anterior, pese a pagos por reestructuración de unos 20 millones y una acumulación deliberada de inventario ante próximos lanzamientos.

Los llamados pilares de crecimiento —Sample Technologies, QIAcuity, QDI y QuantiFERON— avanzaron un 5% en conjunto a CER. Sample Technologies creció un 9% CER, liderado por consumibles automatizados. QIAcuity registró crecimiento de doble dígito CER impulsado por consumibles, aunque la demanda más débil de clientes OEM limitó el avance global del segmento de PCR, que cayó un 8% CER. QuantiFERON volvió a terreno positivo con un crecimiento del 1% CER: la demanda sólida en la mayoría de los grupos de análisis compensó la fuerte caída en pruebas de inmigración en Estados Unidos y Oriente Medio. QIAstat-Dx retrocedió un 7% CER por la difícil comparativa de la temporada respiratoria, aunque los paneles de infecciones gastrointestinales y meningitis/encefalitis continuaron creciendo con fuerza.

Mercados hispanos: Brasil, México y España en negativo

El desempeño regional presentó divergencias notables para los lectores hispanos. En América, las ventas en América del Norte crecieron un 2% CER, pero Brasil y México registraron caídas durante el trimestre. En EMEA, España terminó en positivo junto a Bélgica y Polonia, mientras que Alemania, Francia e Italia declinaron. En Asia-Pacífico, China cayó en torno al 10% en porcentaje de bajo doble dígito, aunque mejoró de forma secuencial a doble dígito respecto al primer trimestre; excluyendo China, la región creció a ritmo bajo de un dígito CER, apoyada por un crecimiento de alta adolescencia en Japón.

Perspectivas: aceleración esperada en el segundo semestre

La compañía reafirmó su guía para el año completo: crecimiento de ventas de aproximadamente 1 a 2 puntos porcentuales CER y BPA ajustado de al menos 2,43 dólares CER. Para el tercer trimestre, la dirección espera un crecimiento de ventas de entre el 1% y el 2% CER y un BPA ajustado de al menos 0,62 dólares CER. La compañía anticipa que el crecimiento CER mejorará desde el -1% del primer semestre hasta aproximadamente el 3%-4% en el segundo semestre, con tres motores principales: la desaparición del lastre por la discontinuación de NeuMoDx y DIALUNOX (aproximadamente 2 puntos porcentuales), las contribuciones crecientes de los nuevos lanzamientos de Sample Tech, QIAstat y QIAcuity (otros 2 puntos porcentuales), y la aportación de Parse junto a una mejora modesta del entorno de ciencias de la vida en EE.UU. (0,5 puntos porcentuales). El cuarto trimestre se espera más fuerte que el tercero, beneficiado por una comparativa más fácil tras la paralización gubernamental de EE.UU. en el cuarto trimestre de 2025. En cuanto a aranceles, la compañía estima un beneficio neto de unos 0,02 dólares por acción CER para el año completo, ya incluido en la guía.

Turno de preguntas: revisión estratégica, QuantiFERON y capital

Los analistas dedicaron buena parte del turno de preguntas a la revisión estratégica en curso y a la búsqueda de nuevo consejero delegado. Thierry Bernard precisó que ambos procesos son complementarios pero independientes, y que la transición directiva está prevista para la segunda mitad de 2026. Ante la pregunta de si se contempla la entrada de capital privado o un comprador estratégico, Bernard evitó precisar preferencias y subrayó que el criterio central es qué opción maximiza el valor para el accionista a largo plazo. Sobre QuantiFERON, los analistas presionaron por el lenguaje más cauteloso en torno al objetivo de 500 millones de dólares para 2026: la dirección explicó que la caída en pruebas de inmigración equivale a unos 35 millones de dólares de ingresos ya irrecuperables, y que el tercer trimestre enfrentará una comparativa especialmente exigente por el fuerte crecimiento del mismo período de 2025. Sobre la recompra de acciones, Roland Sackers aclaró que la ausencia de compras en el segundo trimestre obedece a razones técnicas: tras la junta general de accionistas, los acreedores tienen un período de oposición de dos a tres meses en Europa, lo que limita la actuación de la compañía en ese intervalo.