Qué dijo la dirección de Qiagen N.V. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre sólido, el vigésimo cuarto consecutivo cumpliendo objetivos

QIAGEN cerró el tercer trimestre de 2025 con ventas netas de 533 millones de dólares, un avance del 6% en términos reportados y del 5% a tipos de cambio constantes (CER), por encima del objetivo del 4% CER que la compañía se había fijado. El portafolio central —excluyendo productos discontinuados— creció un 6% CER. El beneficio por acción ajustado fue de 0,61 dólares, superando la previsión de al menos 0,58 dólares. El margen operativo ajustado se mantuvo en el 29,6% de las ventas, absorbiendo más de 150 puntos básicos de impacto negativo combinado por divisas y aranceles estadounidenses. El flujo de caja operativo de los primeros nueve meses alcanzó los 466 millones de dólares, incluidos unos 45 millones en pagos de reestructuración.

Entre los motores de crecimiento, QIAstat-Dx y QuantiFERON avanzaron ambos un 11% CER; Sample Technologies retomó el crecimiento con un alza del 3% CER, impulsada por consumibles automatizados; QIAcuity mantenía crecimiento de doble dígito en consumibles; y el negocio de bioinformática QIAGEN Digital Insights (QDI) creció también a doble dígito apoyado por la integración de Genoox. En la región de Américas, las ventas crecieron un 7% CER, aunque con descensos en Brasil y México. Asia-Pacífico cayó un 2% CER, con China en retroceso de mediados de los años diez porcentuales frente al mismo periodo de 2024, mientras que India, Corea del Sur y Australia compensaron parcialmente.

Perspectivas: guía de ventas confirmada, beneficio por acción elevado

Para el conjunto de 2025, la compañía mantiene su previsión de crecimiento de ventas netas del 4% al 5% CER y eleva en 0,10 dólares el objetivo de BPA ajustado, hasta aproximadamente 2,38 dólares CER. QIAGEN espera que el portafolio central crezca entre el 5% y el 6% CER en el año. La dirección cifró el impacto de los aranceles estadounidenses en aproximadamente 90 puntos básicos sobre el margen bruto ajustado neto de medidas de mitigación, y no anticipó que ese efecto se agrave en 2026. Para el cuarto trimestre, la compañía asume que el bloqueo presupuestario del gobierno estadounidense se prolonga hasta fin de año; en ese escenario, prevé ventas netas estables en CER frente al cuarto trimestre de 2024 y un BPA ajustado de alrededor de 0,60 dólares CER. En paralelo, se anunció la adquisición de Parse Biosciences —especializada en análisis de célula única sin necesidad de instrumentos— y una recompra sintética de acciones por 500 millones de dólares prevista para enero de 2026, con lo que el retorno total al accionista desde 2024 superará el objetivo de al menos 1.000 millones de dólares para 2028. La dirección también señaló que el ratio de apalancamiento neto se acercará a aproximadamente 2 veces el EBITDA ajustado durante 2026.

Turno de preguntas: China, aranceles, bloqueo presupuestario y sucesor

Los analistas centraron sus preguntas en cuatro áreas. Primero, la adquisición de Parse: se preguntó por la competencia de 10x Genomics y de Illumina con su plataforma Fluent; la dirección argumentó que Parse procesa millones o incluso miles de millones de células —frente a los miles de sistemas rivales— sin requerir hardware, y que ya cuenta con más de 3.000 laboratorios clientes. Segundo, los analistas indagaron sobre el impacto cuantificable del cierre de dependencias gubernamentales en EE. UU. La dirección no ofreció una cifra exacta, pero confirmó que afecta tanto a consumibles como a instrumentos en el segmento académico y que la hipótesis conservadora de cierre hasta fin de año ya está incorporada en la guía. Tercero, sobre aranceles, se cuestionó si las recargos trasladados a clientes estaban generando resistencia o retrasos en pedidos; la dirección reconoció que siempre es una negociación, pero sostuvo que los clientes comprenden el razonamiento y que el impacto está gestionado. Por último, varios analistas preguntaron sobre el anuncio de que el consejero delegado Thierry Bernard acordó con el Consejo de Supervisión preparar una transición de liderazgo; Bernard confirmó que continuará en el cargo hasta que se designe un sucesor y que su enfoque no cambia.