Qué dijo la dirección de QCR Holdings, Inc. en la llamada del Q3 2025

Trimestre récord impulsado por crédito fiscal y gestión patrimonial

QCR Holdings reportó el tercer trimestre de 2025 como su mejor trimestre en términos de ingreso neto ajustado, con 37 millones de dólares o 2,17 dólares por acción diluida, lo que representa un avance del 26% frente al segundo trimestre. El salto se explica, en buena medida, por la recuperación de los ingresos de mercados de capitales —vinculados al programa de créditos fiscales para vivienda asequible (LIHTC, por sus siglas en inglés)— que pasaron de 10 millones a 24 millones de dólares en el trimestre. El margen de interés neto en base equivalente fiscal (NIM TEY) subió 5 puntos básicos, superando el límite superior de la guía previa, mientras que la cartera de préstamos creció 286 millones de dólares o un 17% anualizado al excluir el vencimiento planificado de la cartera de arrendamientos de equipos M2. La gestión patrimonial también contribuyó: los activos bajo gestión aumentaron 316 millones de dólares en el trimestre y los ingresos de esa división subieron un 8% frente al trimestre anterior.

Perspectivas: securitizaciones, umbral de 10.000 millones y expansión de margen

La compañía espera que el crecimiento bruto de préstamos se sitúe entre el 10% y el 15% anualizado en el cuarto trimestre, y anticipa una expansión adicional del NIM TEY de entre 3 y 7 puntos básicos, sin contemplar nuevos recortes de la Reserva Federal. Para el conjunto de los próximos cuatro trimestres, la dirección elevó su guía de ingresos de mercados de capitales a un rango de entre 55 y 65 millones de dólares, apoyándose en un sólido flujo de proyectos LIHTC y en la incorporación de diez nuevas relaciones con promotores especializados en este año. La compañía proyecta completar su quinta securitización de préstamos permanentes LIHTC —con un objetivo en torno a los 350 millones de dólares— en la primera mitad de 2026, lo que liberará capacidad de balance para acelerar nuevas originaciones. En paralelo, avanza en acuerdos con terceros para la venta de préstamos de construcción LIHTC, una estrategia que la dirección describió como generadora de ingresos de mercados de capitales superiores al ingreso neto de intereses que se deja de percibir. La compañía también señaló que está bien posicionada para cruzar el umbral regulatorio de 10.000 millones de dólares en activos con un impacto financiero modesto, gracias a una planificación anticipada que ya incluyó los costes asociados en la estructura de gastos corriente.

Preguntas de analistas: recompras, gastos tecnológicos y calidad de activos

Los analistas centraron sus preguntas en tres áreas. Primero, las recompras de acciones: la dirección confirmó que el consejo aprobó un nuevo programa por hasta 1,7 millones de acciones y que el uso de capital a través de recompras es actualmente su mejor alternativa de asignación, aunque evitó comprometerse a cifras o calendarios concretos. Segundo, la conversión tecnológica hacia el sistema Jack Henry SilverLake: los gastos extraordinarios asociados ascienden a entre 4 y 5 millones de dólares en 2025 y se reducirán a entre 3 y 4 millones en 2026; las eficiencias reales, según la dirección, no se materializarán hasta la segunda mitad de 2027. Tercero, la evolución de las reservas crediticias: la dirección no anticipó que el ratio de cobertura —en el 1,24% de los préstamos— continuara reduciéndose de forma significativa, dado que la cartera M2 en liquidación, principal fuente de pérdidas en períodos anteriores, ya registra una caída del 45% en gastos de pérdidas crediticias y un descenso del 29% en activos improductivos en términos interanuales.