Qué dijo la dirección de QUALCOMM Incorporated en la llamada del Q2 2026

Un trimestre sólido marcado por el freno en smartphones chinos

Qualcomm cerró su segundo trimestre fiscal 2026 con ingresos de 10.600 millones de dólares y un beneficio por acción no-GAAP de 2,65 dólares, en el extremo alto de su propia guía. El segmento QCT facturó 9.100 millones, con automoción marcando un nuevo récord trimestral al superar por primera vez una tasa anualizada de 5.000 millones de dólares y crecer un 38% interanual. El segmento IoT avanzó un 9% respecto al año anterior. La nota discordante vino de los smartphones en China: las ensambladoras redujeron planes de producción y liquidaron inventario de canal ante la escasez y el encarecimiento de la memoria, lo que provocó que los envíos de Qualcomm quedaran muy por debajo de la demanda final real del consumidor. La división de licencias (QTL) ingresó 1.400 millones con un margen operativo del 72%, en el extremo alto de la guía, dado que las unidades globales de móviles se mantuvieron aproximadamente planas en términos interanuales.

Lo que viene: automoción acelera, datos y IA agéntica en el horizonte

La compañía espera que los ingresos del tercer trimestre fiscal se sitúen entre 9.200 y 10.000 millones de dólares, con un BPA no-GAAP de entre 2,10 y 2,30 dólares. En automoción, Qualcomm anticipa que el crecimiento interanual se acelerará hasta aproximadamente el 50% en el trimestre en curso, impulsado por el traslado de nuevos diseños de cockpit digital y sistemas ADAS a sus chipsets de cuarta generación. La compañía prevé iniciar envíos comerciales de su plataforma de quinta generación antes de que finalice el año fiscal, la cual promete, según la dirección, el mayor salto de contenido entre generaciones en la historia de la empresa. En lo que respecta a los smartphones chinos, la dirección estima que los ingresos QCT procedentes de clientes chinos tocarán fondo en el tercer trimestre y recuperarán crecimiento secuencial en el cuarto. Paralelamente, Qualcomm espera comenzar en el trimestre de diciembre los primeros envíos de silicio personalizado para un gran proveedor de servicios en la nube —sin revelar su nombre—, en lo que describe como un acuerdo multigeneracional. La compañía planea un Día del Inversor el 24 de junio para detallar su hoja de ruta en centros de datos, IA física y 6G.

Preguntas de los analistas: Apple, memoria y la apuesta por el centro de datos

El turno de preguntas giró principalmente en torno a tres ejes. Primero, la naturaleza exacta del acuerdo con el gran cliente de nube: la dirección confirmó que se trata de un producto personalizado, acretivo a nivel de margen operativo, pero declinó dar más detalles hasta el Día del Inversor. Segundo, la situación con Apple: Akash Palkhiwala reiteró que la compañía mantiene su hipótesis de trabajo de un 20% de cuota en los modelos que se lancen este otoño, sin ninguna relación de producto más allá de eso, y cifró los ingresos QCT por productos Apple para el año fiscal 2027 en algo más de 2.000 millones de dólares, cifra que consideró razonable. Tercero, los analistas presionaron sobre si el techo de los smartphones en China era creíble dado que el tercer trimestre fiscal es históricamente débil por estacionalidad. Palkhiwala argumentó que la confianza en ese pronóstico se basa en que el ajuste de inventario de canal —y no el deterioro de la demanda final— es el principal factor que ha hundido los envíos, y que ese efecto está próximo a agotarse. Cristiano Amon añadió que la división de licencias proporciona visibilidad directa sobre activaciones reales de dispositivos, lo que permite comparar la demanda del consumidor con lo que Qualcomm está embarcando.