Qué dijo la dirección de QUALCOMM Incorporated en la llamada del Q1 2026

Trimestre récord ensombrecido por la escasez de memoria

Qualcomm cerró su primer trimestre fiscal 2026 con ingresos récord de 12.300 millones de dólares y un beneficio por acción no GAAP de 3,50 dólares, en el extremo alto de su propia guía. El segmento de semiconductores (QCT) alcanzó igualmente un máximo histórico de 10.600 millones, impulsado por teléfonos insignia de gama alta, automoción —con 1.100 millones, un avance del 15% interanual— e IoT. La división de licencias (QTL) aportó 1.600 millones con un margen EBITDA del 77%. Sin embargo, la presentación de resultados quedó dominada por un factor externo: la reorientación de los fabricantes de DRAM hacia la memoria de alto ancho de banda (HBM) para centros de datos de inteligencia artificial está generando una escasez de memoria para electrónica de consumo que la dirección considera el principal riesgo para el negocio de móviles durante todo el ejercicio.

Para el segundo trimestre fiscal, la compañía espera ingresos de entre 10.200 y 11.000 millones de dólares y un BPA no GAAP de entre 2,45 y 2,65 dólares. El descenso se explica casi en su totalidad por la caída proyectada en ingresos de chipsets para móviles, que la compañía estima en aproximadamente 6.000 millones —frente a los 7.800 millones del trimestre anterior—, dado que varios fabricantes, especialmente los chinos, han recortado sus planes de producción y están reduciendo inventario de chipsets. Por el contrario, automoción acelerará: la compañía espera un crecimiento interanual superior al 35% en el segmento, y IoT crecerá en porcentaje de dos dígitos bajos frente al año anterior.

Lo que viene: diversificación como antídoto

Más allá del ciclo de memoria, Qualcomm presentó una agenda de diversificación ambiciosa. En automoción, anunció una carta de intención con el Grupo Volkswagen —que incluye marcas como Audi y Porsche— para convertirse en su proveedor principal de tecnología en vehículos definidos por software, con extensión a sistemas de conducción altamente automatizada a través de una alianza con Cariad y Bosch. La plataforma Snapdragon ya equipa el nuevo Toyota RAV4, uno de los vehículos más vendidos del mundo. En robótica, la compañía formalizó su entrada en el segmento con el chipset DragonWing IQ 10 y compromisos con varios desarrolladores de robots humanoides e industriales. En centros de datos, Qualcomm reiteró que espera que los ingresos de este segmento sean visibles a partir de 2027, con una oportunidad que describe internamente como «multimillonaria en un par de años», sustentada en su arquitectura diferenciada para inferencia desagregada y en dos líneas de CPU: la basada en ARM (Orion) y una nueva basada en RISC-V, tras la adquisición de Ventana Micro Systems.

Turno de preguntas: memoria, China y licencias a Huawei

Los analistas presionaron en tres frentes. Primero, el alcance real de la exposición a China: Akash Palkhiwala reconoció que los fabricantes chinos son los más afectados por la escasez, aunque aclaró que la exposición efectiva de Qualcomm es menor que su peso en unidades porque esos fabricantes operan en segmentos de menor valor. Segundo, la duración del problema: ante previsiones sectoriales de escasez de DRAM hasta 2028, Cristiano Amon señaló que Qualcomm ya está cualificado con todos los proveedores de memoria, incluida la china CXMT, y que sus plataformas soportan múltiples generaciones de controladores de memoria. Tercero, las negociaciones de licencia con Huawei: Alex Rogers, responsable de licencias, confirmó que las conversaciones siguen abiertas pero no ofreció ningún avance ni detalló los puntos de fricción, calificando las negociaciones con Huawei y con otro gran cliente —cuya renovación también está en curso— como procesos «significativamente distintos».