Qué dijo la dirección de D-Wave Quantum Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre plano en ingresos, pero con señales de madurez comercial

D-Wave registró ingresos de 3,1 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026, prácticamente sin variación respecto al mismo período del año anterior. La lectura superficial oculta un cambio de composición relevante: el 62,4% de los ingresos provino de empresas comerciales, frente al 45,1% un año antes, y los clientes del Forbes Global 2000 pasaron de representar el 20,4% al 47,7% del total. Los ingresos por suscripción QCaaS crecieron un 50% interanual hasta 1,9 millones de dólares, mientras que los servicios profesionales avanzaron un 18%. La pérdida neta ajustada (EBITDA ajustado) se amplió a 37,1 millones de dólares, un 85% más que en el mismo trimestre de 2025, consecuencia directa de la aceleración en contratación de personal para I+D y comercialización. La compañía cerró el trimestre con 546,2 millones de dólares en caja e inversiones líquidas, tras destinar cerca de 250 millones a la adquisición de Quantum Circuits en enero.

El dato más destacado del período no es trimestral sino semestral: las reservas (bookings) del primer semestre de 2026 ascendieron a 35,5 millones de dólares, un incremento del 1.120% respecto al primer semestre de 2025, impulsadas en gran parte por la venta de un sistema de computación cuántica por 20 millones de dólares a la Universidad Atlántica de Florida. El backlog total alcanzó 40,7 millones de dólares al cierre de junio, un 668% más que hace un año.

Hoja de ruta técnica y comercial: dos plataformas, dos horizontes temporales

La dirección dedicó una parte significativa de la llamada a explicar su estrategia de doble plataforma: computación cuántica de recocido (annealing), que ya opera en entornos de producción, y computación cuántica de compuertas (gate-model), que la compañía espera que alcance relevancia comercial en torno a 2032. En el frente de gate-model, D-Wave publicó en la revista Nature resultados que demuestran una fidelidad del 99,9% en operaciones de dos cúbits con tiempos de compuerta de aproximadamente 500 nanosegundos, obtenidos en su procesador de ocho cúbits de doble carril. La compañía espera entregar antes de finales de 2026 un sistema de 17 cúbits físicos, seguido de uno de 49 cúbits en 2027 y otro de 181 cúbits en 2028. La compañía espera alcanzar 10 cúbits lógicos con capacidad para ejecutar los primeros algoritmos tolerantes a fallos en 2030, y escalar a 100 cúbits lógicos con más de un millón de operaciones fiables en 2032. En el frente de annealing, la compañía espera lanzar un sistema Advantage3 de 20.000 cúbits en 2029 y alcanzar los 100.000 cúbits en 2031. Para el resto de 2026, la dirección anticipa que el tercer trimestre mostrará ingresos ligeramente superiores a los del segundo, con un cuarto trimestre significativamente mayor al concentrarse la entrega de los dos sistemas previstos para este año.

Entre los casos comerciales más relevantes, AT&T firmó un acuerdo ampliado para aplicar la tecnología de D-Wave a la optimización de su red, reduciendo tiempos de procesamiento de aproximadamente una hora a menos de 15 segundos. Optum, subsidiaria de UnitedHealth Group, pasó directamente de una prueba de tecnología a una aplicación en producción —saltándose la fase de prueba de concepto— y ejecutó cerca de 30.000 trabajos en las semanas siguientes al lanzamiento en mayo. NTT DOCOMO, operador japonés de telecomunicaciones, redujo las señales de registro de ubicación en aproximadamente un 65% y las señales de paginación en un 7% durante periodos pico mediante la tecnología de D-Wave.

Turno de preguntas: pipeline, ingresos futuros por gate-model y madurez de los clientes

Los analistas centraron sus preguntas en tres ejes. Primero, la visibilidad del pipeline de QCaaS: Baratz confirmó que la cartera se está expandiendo con rapidez y que las grandes corporaciones llegan con interés en múltiples aplicaciones desde el inicio, aunque no ofreció cifras concretas. Segundo, el calendario de ingresos asociado a la hoja de ruta de gate-model: el consejero delegado señaló que los contratos gubernamentales ya generan ingresos iniciales en ese segmento, que podrían seguirle ventas de sistemas a universidades o instituciones de investigación, pero que no espera ingresos significativos por QCaaS en gate-model hasta aproximadamente 2032. Tercero, la evolución del interlocutor dentro de los clientes: Baratz indicó que, hace un año, todas las conversaciones se producían con equipos de investigación o innovación, mientras que ahora entre el 25% y el 30% de los contactos involucran directamente a unidades de negocio, lo que refleja una mayor madurez en la adopción.