Qué dijo la dirección de Quanta Services, Inc. en la llamada del Q2 2026

Trimestre sólido con resultados por encima de las expectativas

Quanta Services reportó ingresos de 9.600 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026, con un beneficio neto atribuible a accionistas comunes de 451 millones de dólares, o 2,96 dólares por acción diluida, y un BPA ajustado de 4,24 dólares. El EBITDA ajustado alcanzó 1.100 millones de dólares. La dirección subrayó que el crecimiento fue orgánico y amplio, no concentrado en un segmento ni impulsado por adelantos de trabajo. El registro de cartera de pedidos llegó a 53.000 millones de dólares, nuevo máximo histórico. La ratio deuda/EBITDA mejoró a 1,7 veces al cierre del trimestre, frente a 1,95 a finales de 2025, lo que llevó a Moody's a elevar la calificación crediticia de la compañía.

Durante el segundo trimestre y en julio, Quanta completó cuatro adquisiciones —Phalcon, Enerfab, Percheron y PSD— por una contraprestación inicial neta de efectivo de aproximadamente 1.240 millones de dólares, más hasta 242 millones adicionales en contraprestación contingente. La dirección aclaró que su contribución al trimestre fue mínima: unos 11 millones de dólares de EBITDA ajustado.

Perspectivas: guía elevada y grandes proyectos aún por llegar

Como resultado del comportamiento del primer semestre y de las adquisiciones recientes, la compañía espera ingresos de entre 39.300 y 39.700 millones de dólares para el conjunto de 2026, un EBITDA ajustado de entre 4.100 y 4.200 millones, un BPA ajustado de entre 16,45 y 16,95 dólares, y flujo de caja libre de entre 2.000 y 2.500 millones. De esa guía, la compañía espera que las cuatro adquisiciones aporten entre 1.200 y 1.400 millones en ingresos y entre 120 y 140 millones en EBITDA ajustado. Duke Austin advirtió que los grandes proyectos de transmisión y generación —los de mayor envergadura— aún no han entrado en cartera y que la compañía prevé comenzar a movilizarse en campo en la segunda mitad de 2027, con un efecto de acumulación que, según la dirección, se extendería durante toda la década.

Sobre márgenes, Austin indicó que el segmento eléctrico tiene capacidad para operar en el rango del 10 % al 12 %, siendo el 12 % el techo cuando coinciden grandes proyectos de transmisión y plena utilización de recursos. La CFO Jayshree Desai señaló que la compañía aspira a mantenerse en el extremo alto de su objetivo de conversión de flujo de caja libre del 55 % al 60 %, y que existen condiciones para superarlo.

Turno de preguntas: márgenes, centros de datos y riesgo regulatorio

Los analistas preguntaron con insistencia sobre el potencial de margen a largo plazo. Austin reconoció que la estructura del negocio ha cambiado de forma permanente, con dos mercados direccionables —servicios públicos y tecnología— ambos en expansión. Sobre el negocio de centros de datos, que la dirección cifra en el 15 %-20 % de los ingresos, Austin restó importancia a las moratorias estatales —mencionando explícitamente la de Nueva York— y defendió el impacto económico positivo de los centros de datos en comunidades rurales, comparando la retórica actual con la que rodeó al fracking hace años. Desai precisó que Quanta solo incluye en cartera proyectos de centros de datos con avisos de inicio limitado (LNTP) ya emitidos, sin incorporar el resto hasta que el proyecto está formalmente aprobado. Un analista preguntó por la posibilidad de que moratorias estatales afecten a proyectos ya en cartera; la dirección consideró que el riesgo es bajo dado ese criterio conservador de reconocimiento. También se abordaron la escasez de mano de obra cualificada —Austin reiteró que formar a un oficial lleva unos cuatro años y que no se prevé sobreoferta— y la expansión hacia generación eléctrica, donde la compañía citó su acuerdo con NiSource como ejemplo de trabajo que espera incorporar a cartera en el tercer trimestre.