Qué dijo la dirección de Pattern Group Inc. Series A Common Stock en la llamada del Q2 2026

Un trimestre más de récords: ingresos, márgenes y retención

Pattern (PTRN) cerró el segundo trimestre de 2026 con ingresos de 877 millones de dólares, un crecimiento del 47% interanual, y un EBITDA ajustado de 54 millones, que creció un 54%, superando al ritmo de ingresos por cuarto trimestre consecutivo. La métrica que la dirección considera más representativa de la salud del negocio, la retención neta de ingresos (NRR), alcanzó un nuevo récord del 129%, frente al 127% del trimestre anterior y el 118% de hace un año. La compañía subrayó que este indicador supera con amplitud su objetivo a largo plazo del 115%. Por primera vez en su historia, los ingresos internacionales superaron los 100 millones de dólares en un solo trimestre, con un crecimiento del 87% interanual. Los ingresos fuera de Amazon crecieron un 93%, impulsados por TikTok Shop, Walmart, Tmall y Coupang.

En el plano tecnológico, la dirección destacó el lanzamiento a escala de Pattern Intelligence (PI), una capa de inteligencia nativa de IA que ejecuta millones de acciones diarias en los mercados donde opera la compañía. Además, a través de la adquisición de ROI Hunter —cerrada en diciembre pasado—, las marcas asociadas pueden ya publicitar en ChatGPT desde una única plataforma junto a Meta, Google, Snap y TikTok. La compañía también obtuvo una patente estadounidense sobre su metodología de medición publicitaria True ROAS, que según describió aísla el incremento real generado por la publicidad neto de condiciones orgánicas y competitivas.

Perspectivas para el resto del año

La compañía elevó su previsión de ingresos para el conjunto de 2026 a un rango de entre 3.400 y 3.500 millones de dólares, lo que representaría un crecimiento de entre el 37% y el 38% interanual. La previsión de EBITDA ajustado anual se fijó en un rango de entre 211 y 213 millones de dólares, un crecimiento de entre el 38% y el 40%. La dirección advirtió que las comparables del segundo semestre serán más exigentes al coincidir con los trimestres de mayor crecimiento del ejercicio anterior. Para el tercer trimestre, la compañía espera ingresos de entre 840 y 860 millones de dólares, con un crecimiento de entre el 31% y el 34%, y un EBITDA ajustado de entre 51 y 53 millones. Jason Beesley señaló que parte de la desaceleración aparente en Q3 se explica porque eventos promocionales como el Amazon Prime Day, Walmart Deals y Target Circle se adelantaron este año al segundo trimestre, trasladando aproximadamente cuatro puntos de crecimiento de Q3 a Q2.

En cuanto al NRR, la compañía espera que se modere gradualmente hasta un rango de entre el 123% y el 124% al cierre del año, todavía por encima del objetivo del 115%. La inversión en I+D se aceleró un 89% interanual hasta los 12 millones de dólares en el trimestre, y la compañía indicó que continuará invirtiendo por delante del crecimiento de ingresos en infraestructura de datos y capacidades de IA.

Turno de preguntas: concentración en Amazon, adquisición de Thorne y márgenes

Los analistas centraron sus preguntas en varios frentes. Brian Pitz, de BMO, preguntó sobre el impacto de la adquisición de Thorne por parte de P&G, anunciada el día anterior. La dirección confirmó que no existe cláusula de cambio de control en el contrato con Thorne y que ya trabaja con otras marcas del portafolio de P&G, aunque aclaró que se enteró de la operación al mismo tiempo que el público. El analista de Evercore indagó sobre el posible techo del NRR; la dirección atribuyó la aceleración continuada a la capacidad tecnológica, que según Wright ha duplicado su velocidad de ejecución en los últimos doce meses gracias al uso de IA en el proceso de desarrollo de software.

Desde JPMorgan y Needham se preguntó por la evolución de los márgenes, que en la guía de Q3 y Q4 muestran contracción interanual. Beesley explicó que el efecto del calendario de eventos promocionales distorsiona la comparación entre trimestres y que la presión estacional en Q4 por costes logísticos y de almacenamiento es recurrente. Sobre la concentración en Amazon, la dirección reconoció que hace un año el canal no Amazon representaba el 7% del negocio y ahora es el 9%, y destacó que el negocio en Walmart se ha multiplicado por 3,4 en dos años, sin proporcionar una proyección concreta sobre hacia dónde se moverá esa proporción. Las preguntas sobre el impacto del comercio conversacional vía LLMs en las categorías de productos y en la infraestructura logística quedaron respondidas en términos cualitativos, sin cifras ni plazos concretos.