Qué dijo la dirección de Pattern Group Inc. Series A Common Stock en la llamada del Q4 2025

Un año récord y primer cierre anual como empresa pública

Pattern cerró 2025 con ingresos de 2.500 millones de dólares, un incremento del 39% respecto al año anterior, y un EBITDA ajustado de 153 millones de dólares, equivalente a un margen del 6,1% y un crecimiento del 52% interanual. El cuarto trimestre aportó 723 millones de dólares en ingresos, también con un avance del 40%. La dirección destacó cuatro indicadores que considera señales de aceleración: la retención neta de ingresos (NRR) alcanzó un récord del 124%, los ingresos internacionales crecieron un 63% en el año completo y un 69% solo en el cuarto trimestre, los ingresos fuera de Amazon subieron un 60% en el año y un 94% en el trimestre, y el segmento de SaaS y logística creció un 162% en el cuarto trimestre. La compañía cerró el año sin deuda, con 289 millones de dólares en caja y anunció un programa de recompra de acciones por hasta 100 millones de dólares.

Lo que viene: crecimiento más lento pero sobre una base mayor

Para 2026, la compañía espera ingresos de entre 3.120 y 3.160 millones de dólares, lo que representaría un crecimiento de entre el 25% y el 26%. Para el primer trimestre, la previsión es de entre 710 y 720 millones de dólares, con un crecimiento de entre el 31% y el 33%. En cuanto al EBITDA ajustado, la compañía espera un resultado de entre 180 y 182 millones de dólares para el año completo, un margen del 5,8%, con un crecimiento de entre el 17% y el 19%. La dirección advirtió que las comparaciones del segundo semestre serán exigentes por los crecimientos superiores al 40% registrados en ese período de 2025. También anticipó mayor inversión en I+D e infraestructura logística, incluyendo la apertura de un nuevo centro en la Costa Este de Estados Unidos, lo que limitará el apalancamiento operativo en el corto plazo. Respecto a la NRR, la compañía señaló que convergerá hacia su objetivo de largo plazo del 115% a lo largo del año, aunque no inmediatamente en el primer trimestre.

Las preguntas de los analistas: canales no-Amazon, IA agéntica y la recompra

Los analistas presionaron sobre varios frentes. En materia de diversificación de canales, la dirección confirmó un crecimiento de tres dígitos en el cuarto trimestre en Coupang, TikTok Shop y Walmart. Coupang, que no existía en la cartera de Pattern en 2024, generó 11 millones de dólares en 2025, mientras que TikTok Shop creció un 482% en el año y un 224% en el cuarto trimestre, partiendo de una base pequeña. En cuanto a la inteligencia artificial agéntica, el consejero delegado reconoció que el panorama cambia con rapidez —señalando el giro reciente de OpenAI respecto a la compra instantánea dentro de ChatGPT— y subrayó que Pattern se posiciona como agnóstica al canal: si la transacción se origina en un LLM, en una red social o en un agente autónomo, el objetivo es que la marca socia gane esa transacción. Sobre el programa de recompra, el director financiero indicó que la decisión de uso dependerá de las circunstancias del mercado y del criterio del consejo, sin comprometerse a un precio específico de activación.