Qué dijo la dirección de Peloton Interactive, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de luces y sombras: rentabilidad al alza, ingresos por debajo

Peloton cerró su segundo trimestre fiscal 2026 con un EBITDA ajustado de 81 millones de dólares, un avance del 39% interanual que superó el extremo superior de su propia guía. El margen bruto total alcanzó el 50,5%, 320 puntos básicos más que el año anterior y 150 puntos por encima de lo proyectado. Sin embargo, los ingresos totales quedaron 8 millones de dólares por debajo de la guía, principalmente porque los miembros existentes no actualizaron su equipamiento al ritmo que la compañía había anticipado con el lanzamiento de la nueva gama Cross-Training Series. Las ventas a nuevos miembros sí cumplieron las expectativas. La dirección atribuyó el ciclo de renovación más largo a la durabilidad y al alto nivel de satisfacción con los equipos actuales, no a un problema con los nuevos productos. La deuda neta se redujo un 52% interanual, hasta 319 millones de dólares, y la compañía generó 71 millones en flujo de caja libre durante el trimestre.

Lo que viene: guía revisada y refinanciación en el horizonte

Peloton elevó su previsión de EBITDA ajustado para el conjunto del ejercicio 2026 a un rango de 450 a 500 millones de dólares, 25 millones más que la guía anterior, y subió en 100 puntos básicos su objetivo de margen bruto anual, hasta aproximadamente el 53%. La compañía espera que el ingreso total anual caiga alrededor de un 3% interanual, una mejora frente al descenso del 8% del ejercicio previo. La dirección también elevó su objetivo mínimo de flujo de caja libre anual en 25 millones, hasta al menos 275 millones de dólares, aunque advirtió que el impacto estimado de los aranceles sobre esa cifra asciende a unos 45 millones. En materia de estructura de capital, Peloton pagará aproximadamente 200 millones de dólares en notas convertibles sin interés que vencen este mes y evalúa una refinanciación de su préstamo a plazo de 1.000 millones una vez que expire la penalización del 1% por pago anticipado en mayo de 2026. La compañía espera que dicha refinanciación reduzca su costo de capital y aporte mayor flexibilidad.

El turno de preguntas: crecimiento, churn y el relevo en la dirección financiera

Los analistas presionaron sobre cuándo regresarán los ingresos al terreno positivo. Peter Stern reconoció que la situación no es suficiente, aunque subrayó la tendencia de mejora trimestral. Ante la pregunta de Youssef Squali (Truist), la directora financiera Liz Coddington aclaró que la guía revisada no asume que las ventas perdidas a miembros existentes en el segundo trimestre se recuperarán en la segunda mitad del año. Sobre el churn, la dirección reiteró que espera que la tasa neta sea aproximadamente plana en el conjunto del ejercicio, pese al aumento de precios aplicado en octubre. En cuanto al negocio comercial —equipamiento para hoteles y gimnasios bajo las marcas Peloton y Precor—, Stern lo describió como un vector de crecimiento rentable por derecho propio, con un avance del 10% interanual en ingresos en el trimestre y presencia en 60 países a través de Precor. La llamada también estuvo marcada por el anuncio de que Coddington dejará la compañía en los próximos meses para incorporarse a una empresa privada de energía limpia; Peloton ha iniciado la búsqueda de su sucesor.