Qué dijo la dirección de PriceSmart, Inc. en la llamada del Q1 2026

Trimestre sólido impulsado por membresías y Colombia

PriceSmart cerró su primer trimestre fiscal 2026 (terminado el 30 de noviembre de 2025) con ventas netas de mercancía que rozaron los 1.400 millones de dólares, un incremento del 10,6% en dólares corrientes y del 9,5% en moneda constante. Las ventas comparables crecieron 8% (6,9% en moneda constante), apoyadas en un aumento del 8,4% en número de transacciones y un alza del 2,1% en el ticket promedio. El margen bruto se mantuvo estable en 15,9% de las ventas netas de mercancía, mientras que el margen total de ingresos mejoró 30 puntos base hasta el 17,7%, impulsado por el crecimiento en membresías Platinum. El ingreso operativo subió 8% hasta 62,9 millones de dólares, y la utilidad neta alcanzó 40,2 millones de dólares, equivalente a 1,29 dólares por acción diluida. El EBITDA ajustado llegó a 86,9 millones, frente a 79,1 millones un año atrás.

El motor más destacado fue Colombia, donde las ventas comparables crecieron 27,9% en dólares y 14,7% en moneda constante. La dirección atribuyó este desempeño a la fortaleza del peso colombiano —mencionando explícitamente el nivel por debajo de COP 4.000 por dólar—, a un mayor contenido de productos locales y a la calidad del equipo local de compras y operaciones. Las membresías totales superaron los 2 millones de cuentas, con una tasa de renovación a 12 meses del 89,3%. Las cuentas Platinum representaron el 19,3% de la base total, frente al 14% del mismo periodo del año anterior. El canal digital alcanzó 89,8 millones de dólares en ventas, un alza del 29,4% interanual y el mayor porcentaje de contribución digital registrado hasta la fecha.

Lo que viene: expansión, Chile y distribución

La compañía avanza hacia 60 clubes en total con cuatro aperturas previstas: un sexto club en República Dominicana (La Romana, primavera 2026), dos nuevos clubes en Jamaica —Montego Bay (otoño 2026) y South Camp Road (invierno 2026)— y un décimo club en Costa Rica, en Ciudad Quesada (otoño 2026). Los plazos en Jamaica se ajustaron por las disrupciones causadas por el huracán Melissa, aunque la dirección indicó que no anticipa retrasos adicionales. En Chile, mercado sin modelo de club existente, se han firmado acuerdos preliminares para dos sitios y se ha contratado un gerente general de país, aunque no se anunciaron fechas de apertura. En materia de cadena de suministro, la compañía planea abrir centros de distribución en Trinidad, Colombia y República Dominicana durante el ejercicio 2026, y continúa con la implementación de los sistemas RELEX para reabastecimiento y e2open para gestión de comercio global. Respecto a los aranceles estadounidenses, la dirección señaló que aproximadamente la mitad de la mercancía se abastece local y regionalmente en América Latina, y que los productos consolidados en Miami viajan en tránsito aduanero sin nacionalizarse en Estados Unidos, por lo que la política arancelaria vigente no ha afectado su estructura de costos.

Turno de preguntas: Colombia, Trinidad y Venezuela bajo la lupa

Los analistas concentraron sus preguntas en tres áreas. Primero, el desempeño de diciembre: la dirección confirmó que los factores que frenaron las ventas comparables en ese mes —elecciones en Honduras, temporada de lluvias extendida en Panamá y quiebres de inventario en alimentos de alto volumen— son transitorios y que la recuperación ya es visible. Segundo, la acumulación de efectivo bloqueado en Trinidad: el CFO explicó que el saldo ascendió a 80,2 millones de dólares al cierre del trimestre —frente a cerca de 60 millones al cierre del ejercicio anterior— por la estacionalidad propia del período navideño y la volatilidad habitual en la disponibilidad de dólares en ese mercado, sin cambios materiales en las condiciones estructurales. Tercero, Venezuela: preguntado sobre el posible impacto de una nueva ola migratoria hacia Colombia, David Price declinó especular y se limitó a señalar que la demanda del consumidor en Colombia sigue siendo sólida. La dirección también evitó dar proyecciones de crecimiento futuro para Colombia y no proporcionó datos por país para el mes de diciembre.