Qué dijo la dirección de PriceSmart, Inc. en la llamada del Q4 2025

Un trimestre sólido impulsado por volumen de transacciones y membresías

PriceSmart cerró su cuarto trimestre fiscal 2025 (período terminado el 31 de agosto de 2025) con ventas netas de mercancía superiores a 1.300 millones de dólares, un aumento del 9,2% respecto al mismo período del año anterior (9,1% en moneda constante). Las ventas comparables crecieron 7,5% tanto en dólares como en moneda constante. El crecimiento fue impulsado principalmente por el volumen de transacciones, que subió 8,7% en el trimestre, mientras que el ticket promedio apenas avanzó 0,5%. Para el año fiscal completo, las ventas netas de mercancía rozaron los 5.200 millones de dólares, con un aumento del 7,7%. El margen bruto sobre ventas netas de mercancía se mantuvo sin cambios en 15,7% respecto al mismo trimestre del año anterior. Los gastos de SG&A subieron al 13,5% de los ingresos totales frente al 13,3% del año previo, afectados por inversiones tecnológicas —incluidas las plataformas RELEX y ELERA— y por costos puntuales asociados a la transición del CFO y la reubicación de la sede corporativa en San Diego. La utilidad neta trimestral fue de 31,5 millones de dólares, o 1,02 dólares por acción diluida.

Colombia fue el segmento de mayor dinamismo, con ventas comparables que crecieron 18,3% (18,8% en moneda constante), aportando aproximadamente 210 puntos básicos al crecimiento comparable consolidado. Centroamérica aportó 360 puntos básicos y el Caribe 180 puntos básicos. La tasa impositiva efectiva del trimestre se elevó al 32% —frente al 30,4% del año anterior— por caer en posición de impuesto mínimo en algunos mercados, aunque para el año completo la tasa fue de 28,4%, por debajo del 31,1% del ejercicio previo.

Expansión, tecnología y lo que viene

La compañía espera operar 59 clubes una vez que abra tres nuevas ubicaciones previstas para 2026: uno en La Romana, República Dominicana (primavera de 2026), y dos en Jamaica —Montego Bay (verano de 2026) y South Camp Road, Kingston (otoño de 2026)—. PriceSmart también está avanzando en su entrada a Chile: contrató a un gerente general de país y firmó un acuerdo preliminar sobre un posible sitio, aunque la dirección no proporcionó fecha estimada de apertura. En materia de cadena de suministro, la compañía abrió un centro de distribución de productos secos en Guatemala y adaptó su instalación en Panamá para manejar mercancía refrigerada. Para el año fiscal 2026 planea abrir centros de distribución propios en Trinidad y República Dominicana, y ha comenzado a implementar centros de consolidación de terceros en China. Las ventas de la marca propia Member's Selection representaron el 28,1% de las ventas totales de mercancía, 50 puntos básicos más que en el ejercicio anterior. Las ventas digitales alcanzaron 306,7 millones de dólares, un aumento del 21,6% interanual, y equivalen al 6% de las ventas netas de mercancía.

En membresías, las cuentas crecieron 6,2% interanual hasta superar los 2 millones. La membresía Platinum representó el 17,9% de la base total frente al 12,3% del año anterior. El ingreso por membresías del trimestre aumentó 14,9% hasta 22,6 millones de dólares. Para las primeras ocho semanas del primer trimestre del año fiscal 2026 (hasta el 26 de octubre de 2025), las ventas comparables crecieron 7,2% en dólares y 6,5% en moneda constante.

Turno de preguntas: huracán, Chile y remesas

Los analistas concentraron las preguntas en tres frentes. Primero, el impacto del huracán Melissa en Jamaica: la dirección confirmó que los clubes no sufrieron daños estructurales y que reabrieron el 29 de octubre, aunque reconoció que la recuperación de la isla en general tomará tiempo. Segundo, sobre el calendario de apertura en Chile, la dirección se limitó a confirmar la existencia de un acuerdo preliminar sobre un sitio y rehusó ofrecer fechas. Tercero, un analista preguntó por el posible efecto sobre las ventas de un impuesto del 1% a las remesas enviadas desde Estados Unidos —relevante para mercados como Jamaica, Honduras, El Salvador y Guatemala, donde las remesas representan una parte significativa del PIB—. La dirección reconoció la exposición pero señaló que hasta la fecha no ha observado ninguna señal de desaceleración en el consumo atribuible a ese factor.