Qué dijo la dirección de Paramount Skydance Corporation Class B Common Stock en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de transición que supera expectativas

Paramount Sky (PSKY) cerró el segundo trimestre de 2026 con un EBITDA ajustado de 1.100 millones de dólares, un crecimiento del 27% interanual que se situó en la parte alta o por encima de sus propias previsiones. Los ingresos crecieron un 9% en el negocio de streaming directo al consumidor (DTC) y un 16% en Estudios, mientras que TV Media registró una caída de ingresos pero mejoró su rentabilidad en un 14%. La compañía elevó su previsión de EBITDA ajustado para el año completo a un rango de entre 3.800 y 3.900 millones de dólares, y subió su objetivo de conversión de flujo de caja libre al menos al 10%, frente al 5% anterior. Paramount+ alcanzó 81,6 millones de suscriptores globales —añadiendo 4 millones brutos antes de descontar la salida de paquetes cerrados— y registró el mejor trimestre de retención de su historia.

Lo que viene: fusión con Warner, convergencia tecnológica y apuestas en contenido

La dirección reiteró su confianza en el cierre de la fusión con Warner Bros. Discovery, señalando que ya cuenta con aprobaciones de 65 jurisdicciones, incluidas Estados Unidos, la Unión Europea y China. El juicio por la demanda pendiente está fijado para marzo de 2027. En cuanto a costes de la espera, la compañía estima un cargo adicional de unos 190 millones de dólares en financiación puente si el cierre no se produce antes de junio de 2027, más una comisión diferida de 0,25 dólares por acción y trimestre para los accionistas de WBD —equivalente a unos 650 millones por trimestre— que solo se pagaría al cierre. Para el negocio operativo, la dirección espera que los ingresos del tercer trimestre crezcan entre un 4% y un 7% interanual, con un EBITDA ajustado de entre 875 y 975 millones de dólares. La convergencia tecnológica de Paramount+, Pluto y BET+ está en marcha: la experiencia web de Pluto lleva activa desde el 30 de junio y la integración completa de plataformas propias se espera antes de que acabe el verano. La compañía también anunció que realizará inversiones selectivas de contenido en Pluto en el cuarto trimestre.

En cuanto a mercados hispanos, destaca la mención explícita al desempeño de la UFC en Latinoamérica: el evento UFC 250 acumuló 17 millones de espectadores entre Estados Unidos y Lat Am, y 45 millones a nivel global según cifras de TKO. La Champions League, ya asegurada en Reino Unido y Alemania, cuenta con nuevos territorios por anunciar. La venta previa de Telefe y Chilevision supuso un impacto negativo de 3 puntos porcentuales en los ingresos publicitarios de TV Media en el trimestre.

Turno de preguntas: financiación del acuerdo, deportes y plataforma

Los analistas concentraron sus preguntas en tres focos. El primero, el coste real de la espera en el cierre con WBD: el CFO Dennis Cinelli detalló cifras precisas sobre los cargos mensuales del puente y la comisión diferida, confirmando que la liquidez actual —1.600 millones en caja y 3.200 millones en líneas de crédito no dispuestas— es suficiente para sostener el negocio durante el período extendido. El segundo, si Paramount+ tiene intención de convertirse en una plataforma agregadora al estilo de los movimientos de Peacock o Netflix: David Ellison descartó la opción en solitario, vinculando esa estrategia a la combinación con WBD, que aportaría más de 200 millones de suscriptores brutos al cierre. El tercero, el apetito por derechos deportivos: la dirección confirmó que seguirá comprando derechos y destacó el rendimiento de la UFC como el mayor evento en directo exclusivo de la historia de Paramount+, con el combate de McGregor en julio estableciendo un nuevo récord de streams simultáneos.