Qué dijo la dirección de Paysafe Limited en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de transición: crecimiento moderado y balance saneado

Paysafe cerró el segundo trimestre de 2026 con ingresos de 447,4 millones de dólares, un avance del 4% tanto en términos reportados como orgánicos. El crecimiento del primer semestre alcanzó el 7% en términos reportados. La dirección subrayó que los resultados incluyen 12,5 millones de dólares procedentes de acuerdos adicionales de licenciamiento de datos, una línea de negocio que la compañía espera que supere los 50 millones de dólares anuales a medida que madure. El EBITDA ajustado retrocedió un 2%, hasta 102,8 millones de dólares, con un margen del 23%, reflejo de la decisión deliberada de elevar en 16 millones el gasto en marketing e informática durante el primer semestre. El beneficio neto ajustado por acción fue de 0,43 dólares, una caída del 7%.

Dos hechos de carácter extraordinario marcaron el trimestre. Primero, Paysafe refinanció una parte significativa de su deuda, extendiendo los vencimientos hasta 2030 y ampliando su línea de crédito renovable; el coste adicional de intereses en el segundo semestre ronda los 25 millones de dólares en términos de caja. Segundo, la compañía llegó a un acuerdo preliminar para resolver el litigio Farzad, derivado de reclamaciones de accionistas previos al proceso SPAC, con un pago en efectivo de 39 millones de dólares previsto para la segunda mitad del año. La dirección calificó este cierre como el fin de la "era SPAC" y destacó que elimina un lastre recurrente tanto en la cuenta de resultados como en el flujo de caja.

América Latina y Europa, motores del crecimiento en billetera digital

En el segmento de billeteras digitales, los usuarios activos de tres meses crecieron un 8% interanual, impulsados principalmente por América Latina, donde la dirección reportó expansión de doble dígito de forma sostenida. PaysafeWallet está ya operativa en 19 países europeos, con el lanzamiento reciente en Polonia como ejemplo de la estrategia de convertir la base de usuarios de PaysafeCard en clientes de una billetera más amplia. La dirección advirtió que el margen del segmento se vio afectado por una regularización del IVA de aproximadamente 4 millones de dólares y por el mayor gasto en marketing; sin ambos efectos, el margen habría rondado el 40%. En cuanto al peso de América Latina dentro del segmento, el director financiero precisó que, pese a crecer por encima del 30%, la región representa todavía una fracción del total, con un perfil de margen bruto situado entre el negocio de eCash y las soluciones de billetera principales.

En el segmento de soluciones para comercios, el volumen creció un 5% y los ingresos un 6%, apoyados en iGaming en Norteamérica y en los acuerdos de licenciamiento de datos. El EBITDA ajustado del segmento avanzó un 28%, aunque la dirección señaló que el margen se benefició de la reversión de una provisión de aproximadamente 6 millones de dólares; sin ese efecto, el margen habría sido de alrededor del 18%.

Perspectivas y preguntas de los analistas

La compañía reafirmó su guía anual de ingresos y EBITDA ajustado, actualizando únicamente el BPA ajustado para incorporar el mayor gasto financiero derivado de la refinanciación. Espera que el cuarto trimestre sea el más fuerte del año por estacionalidad y grandes eventos deportivos. La dirección proyecta una reducción de entre 25 y 30 millones de dólares en gastos operativos en el segundo semestre frente al primero, gracias a la normalización de las pérdidas por fraude registradas en el primer trimestre y a la concentración del gasto en marketing en la primera mitad. El objetivo de apalancamiento neto a medio plazo es 3,5 veces, frente a las 5,3 veces al cierre del trimestre.

En el turno de preguntas, los analistas presionaron sobre tres frentes. El primero, la composición del crecimiento esperado en la segunda mitad: el director financiero lo desglosó en tercios iguales entre lanzamientos planificados, clientes ya firmados en fase de rampa y la dinámica actual del negocio, citando señales positivas de julio en iGaming y usuarios activos en América Latina. El segundo, el impacto del incremento de intereses tras la refinanciación, confirmado en torno a 25 millones de dólares adicionales en caja al año. El tercero, la evolución del negocio con Clover —solución de punto de venta de Fiserv—, sobre el que la dirección indicó crecimiento de doble dígito y ausencia de presión de precios, destacando el buen desempeño del producto de financiamiento a comercios.