Qué dijo la dirección de Prysmian S.p.A. en la llamada del Q2 2026

El mejor trimestre de la historia de Prysmian

Prysmian cerró el segundo trimestre de 2026 con un EBITDA de 730 millones de euros, el más alto en la historia de la compañía, acompañado de un margen del 13,4% y un crecimiento orgánico del 9,4%. La dirección subrayó que lo que antes tardaba un año entero en generarse —y después seis meses— ahora se logra en un solo trimestre. El beneficio neto del primer semestre alcanzó los 569 millones de euros, también un récord, lo que lleva a la compañía a anticipar un beneficio neto anual superior a 1.200 millones de euros. Todos los segmentos crecieron con fuerza, con la excepción de Especialidades, que permaneció plana o ligeramente en negativo por la debilidad en ascensores, petróleo y gas, y automoción.

El segmento de Soluciones Digitales fue el protagonista del período: alcanzó un margen EBITDA del 24%, superando por primera vez al negocio de Transmisión. La dirección anunció acuerdos marco con Molex y con varios operadores de centros de datos por un valor total superior a 10.000 millones de euros en ingresos ópticos a lo largo de los próximos diez años. Prysmian prevé más que duplicar su capacidad de producción de fibra en Estados Unidos antes del final de 2029.

Perspectivas: guía revisada al alza y nuevo Capital Markets Day

La compañía elevó su guía de EBITDA anual desde los 2.700 millones de euros originales hasta un rango de 2.800–2.900 millones, con alta confianza en situarse en la parte superior, en torno a 2.850–2.900 millones. La guía de flujo de caja libre se fijó en 1.700 millones de euros —el mayor de la historia—, que incluye un pago anticipado de 550 millones de euros de Molex y un aumento de CapEx de aproximadamente 200 millones respecto a la guía previa. La dirección anticipa un ratio de apalancamiento de aproximadamente 0,8 veces al cierre de año, con una deuda neta estimada de entre 2.300 y 2.400 millones de euros. Prysmian celebrará un nuevo Capital Markets Day a principios de 2027 para presentar objetivos actualizados hasta 2030–2031, que incluirán tanto crecimiento orgánico como posibles adquisiciones.

Turno de preguntas: márgenes digitales, LatAm y aranceles

Los analistas presionaron sobre la trayectoria de márgenes en Soluciones Digitales. La dirección respondió que espera alcanzar un margen del 25%–30% de forma lineal entre 2027 y 2028, con alta confianza en superar el extremo inferior del rango. Para el cuarto trimestre de 2026, la compañía anticipa ya situarse ligeramente por encima del 25%.

En cuanto a los márgenes de Electrificación Industrial y Construcción, la dirección reconoció una presión en América Latina —concretamente en Colombia y Argentina— por una normalización tras dos años de márgenes excepcionalmente elevados. Este efecto, junto con que abril y mayo en Estados Unidos no igualaron el nivel del año previo, explica que el margen del segmento fuera inferior al de hace doce meses pese al fuerte junio en Norteamérica. El ángulo latinoamericano es relevante para lectores hispanos: la dirección señaló que los márgenes en LatAm son próximos a los de Estados Unidos, por lo que su normalización tiene un impacto material en la rentabilidad consolidada del grupo.

Sobre aranceles, la dirección indicó que el cambio en la base imponible del cable de aluminio —del 50% aplicado al metal al 25% sobre el valor total del cable— ha reducido la competitividad de las importaciones en el mercado estadounidense, beneficiando a los fabricantes locales con mayor capacidad de fijación de precios. En cobre, la situación no ha variado. La dirección señaló que el impacto negativo del alza de precios de los metales en el flujo de caja ronda los 250 millones de euros respecto a la guía anterior, pero que este efecto irá reduciéndose en el segundo semestre.