Qué dijo la dirección de Prairie Operating Co. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de transición operativa y financiera

Prairie Operating Company cerró el segundo trimestre de 2026 con una producción de aproximadamente 2 millones de BOE, equivalente a 21.866 BOE por día, un 4% más que en el mismo período de 2025. Los ingresos totales alcanzaron 98,9 millones de dólares, un aumento del 45% respecto al año anterior, mientras que el EBITDA ajustado fue de 34 millones de dólares. El flujo de caja operativo neto llegó a 52 millones de dólares, frente a un gasto de capital en efectivo de 98,5 millones, concentrado en la intensa actividad de perforación del período. La compañía destacó que el precio negativo del gas natural —de –1,30 dólares por Mcf— respondió a la debilidad del índice CIG durante el trimestre, lo que pesó sobre los realizados de ese producto.

En el plano operativo, el equipo perforó 12 pozos en el trimestre —2 Codell y 10 Niobrara—, todos ellos por debajo del presupuesto autorizado (AFE). Prairie logró perforar por primera vez un lateral de 3 millas en un solo viaje de barrena, y completó dos pruebas con un diseño de pozo de 7⅞ pulgadas en lugar del estándar de 8,5 pulgadas, generando ahorros superiores a 40.000 dólares por pozo sin alterar el diseño de completación ni el rendimiento esperado. La compañía indicó que aplicará este diseño de menor diámetro a una parte significativa del programa Niobrara futuro.

Un elemento relevante del trimestre fue la refinanciación parcial de las acciones preferentes Serie F, que redujo el saldo pendiente desde aproximadamente 121 millones de dólares a finales de 2025 hasta 78 millones al cierre del segundo trimestre. Paralelamente, la cobertura de las warrants de aniversario bajó desde 1,25:1 en el momento de la emisión original hasta 0,65:1 actualmente. La fecha límite de dichas warrants fue extendida al 31 de agosto de 2026, y la dirección señaló que continúa explorando múltiples vías para liquidar el saldo restante.

Perspectivas para el resto de 2026

La compañía revisó su guía anual. Prairie espera ahora una producción diaria promedio de entre 23.000 y 25.000 BOE por día, un gasto de capital de entre 185 y 195 millones de dólares, y un EBITDA ajustado de entre 180 y 190 millones. La dirección explicó que el ajuste busca preservar liquidez, incorporar el efecto del precio CIG del segundo trimestre y alinearse mejor con las restricciones estacionales de Colorado Parks and Wildlife. De cara al tercer trimestre, la producción mensual promedio hasta la fecha en agosto rondaba los 27.000 BOE netos por día —sin incluir aún la contribución del pad Burnett, que aún no había comenzado a cortar hidrocarburos al momento de la llamada, ni la del pad Castor, que estaba en etapa de completación—. La dirección prevé que la producción se mantenga en el rango de 26.000 a 28.000 BOE por día durante el tercer trimestre, con una pequeña caída al cierre del año. La cartera de coberturas cubre aproximadamente 2,7 millones de barriles de petróleo para el segundo semestre a un precio promedio ponderado de 63,09 dólares por barril, y 7,6 millones de MMBtu de gas a 4,08 dólares por MMBtu.

Turno de preguntas: capital, producción y preferentes

Los analistas centraron sus preguntas en tres frentes. El primero fue la evolución de la producción: el analista de ROTH MKM preguntó si el pad Burnett ya estaba en línea y cómo se proyectaba la trayectoria productiva. La dirección confirmó que Burnett no había cortado hidrocarburos aún y que los 27.000 BOE por día de agosto no incorporaban esa producción. El segundo frente fue el umbral mínimo de producción introducido en la modificación de la línea de crédito bancaria —una novedad que llamó la atención de los analistas—; la dirección lo describió como un mecanismo acordado con los bancos para equilibrar el ritmo de desarrollo y mantener liquidez disponible, sin revelar el nivel exacto. El tercer frente fue la Serie F: el analista de Johnson Rice preguntó por qué no se ampliaba el plazo hasta fin de año en lugar de prorrogarlo por períodos cortos; la dirección respondió que mantener la presión de plazo sirve de incentivo para avanzar en la resolución, y que la incorporación de nuevos miembros al consejo ha aportado perspectivas adicionales sobre posibles soluciones. Sobre los pozos en el área noreste —Hereford y extensión este—, la dirección evitó dar tasas iniciales concretas del pad Burnett, remitiendo a las curvas tipo publicadas por operadores vecinos como Bison, Oxy y Chevron como referencia orientativa.