Qué dijo la dirección de United Parks & Resorts Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre por debajo de lo esperado, con factores externos como protagonistas

United Parks & Resorts registró ingresos de 278,3 millones de dólares en el primer trimestre de 2026, una caída de 8,7 millones frente al mismo período del año anterior. La dirección atribuyó el descenso principalmente a dos variables que calificó de externas: el mal tiempo en San Diego, Florida y Texas durante los períodos pico de enero, febrero y primavera, que restó aproximadamente 140.000 visitantes, y la caída del turismo internacional, que supuso otros 80.000 visitantes menos. Ajustando ambos efectos, la compañía señaló que la asistencia habría crecido más del 1%. El EBITDA ajustado fue de 58 millones de dólares, una reducción de 9,5 millones respecto al primer trimestre de 2025. La pérdida neta ascendió a 34,1 millones, frente a 16,1 millones un año antes. Entre los datos positivos, el gasto por visitante dentro del parque alcanzó un récord de 40,62 dólares, un avance del 5,3%.

El descenso del turismo internacional fue citado explícitamente como reflejo de las dinámicas geopolíticas que afectan al flujo de viajeros hacia Estados Unidos en general, un factor relevante para cualquier observador de mercados latinoamericanos o europeos que analice el sector de ocio en ese país.

Lo que viene: reactivación esperada y varias apuestas estratégicas

La dirección mantuvo su previsión de crecer en ingresos y EBITDA ajustado para el conjunto del año 2026, argumentando que la mayor parte de la temporada —y de los ingresos— está aún por delante. Los indicadores adelantados que citaron incluyen: ventas de pases de temporada pagados al alza un 12% acumulado hasta el 30 de abril; ingresos diferidos un 4,1% superiores a los de marzo de 2025 —frente a una caída del 4% registrada a finales de 2024—; y reservas anticipadas de Discovery Cove con crecimiento de doble dígito. La compañía espera superar los 15 millones de dólares en ingresos por patrocinios en 2026 y proyecta que esa línea de negocio alcance al menos 30 millones en los próximos años. En materia de recompra de acciones, adquirieron 2,6 millones de títulos por 92,7 millones de dólares en el trimestre y otros 1,8 millones por 64,8 millones adicionales tras el cierre del período, con unos 198 millones restantes en la autorización vigente. El presupuesto de capital para el año completo se sitúa entre 175 y 200 millones en CapEx ordinario y unos 50 millones adicionales en proyectos de crecimiento y retorno sobre inversión.

Turno de preguntas: dudas sobre costes, deuda y visibilidad

Los analistas presionaron en varios frentes. El primero fue la sostenibilidad de la previsión de crecimiento de EBITDA dado el arranque débil del año, las incertidumbres sobre el tiempo y la persistencia de la caída internacional. La dirección respondió apelando a la mejora en indicadores adelantados y a la comparación favorable en la segunda mitad del año, cuando se comenzará a comparar contra la propia debilidad de 2025. El segundo foco fue la calidad de los gastos: varios analistas cuestionaron los ajustes recurrentes al EBITDA por costes de consultoría y otros conceptos que llevan varios trimestres apareciendo. El director financiero interino los atribuyó a amortización del nuevo sistema ERP, reservas no monetarias de seguros y daños por frío en las instalaciones de Florida. Un tercer punto de atención fue la liquidez: al cierre del trimestre, la caja disponible era de aproximadamente 29 millones de dólares, lo que generó preguntas sobre el ritmo de recompras y el nivel de apalancamiento aceptable. La dirección indicó que se siente cómoda con el ratio de endeudamiento actual y que la generación de caja estacional del verano aliviará la situación. Finalmente, se preguntó por los proyectos inmobiliarios en terrenos adyacentes a los parques: la compañía confirmó haber recibido propuestas formales de múltiples interesados, pero no ofreció detalles ni calendarios.