Qué dijo la dirección de United Parks & Resorts Inc. en la llamada del Q4 2025

Un año por debajo de las expectativas

United Parks & Resorts cerró el ejercicio fiscal 2025 con ingresos totales de 1.660 millones de dólares, una caída del 3,6% frente a 2024, y un EBITDA ajustado de 605,1 millones de dólares. La asistencia anual descendió cerca de 378.000 visitantes hasta los 21,2 millones. El consejero delegado Marc Swanson admitió sin rodeos que los resultados no cumplieron las expectativas internas y señaló tres factores: un entorno de consumo desigual, una caída sostenida del turismo internacional y condiciones meteorológicas adversas en períodos clave. Sin embargo, reconoció que la gestión de costes fue deficiente en momentos críticos del año. El cuarto trimestre, en particular, acusó una menor afluencia internacional y menos días de operación que el mismo período de 2024, aunque el gasto por visitante dentro de los parques alcanzó un récord histórico.

Lo que viene en 2026

La compañía espera revertir la tendencia mediante una combinación de nuevas atracciones —entre ellas un montaje renovado en SeaWorld Orlando, una nueva atracción de tiburones en San Diego, la primera montaña rusa invertida familiar de Texas en San Antonio y un nuevo hábitat de leones e hienas en Busch Gardens Tampa—, un calendario de eventos ampliado y una estrategia de marketing reformulada. La dirección espera alcanzar 50 millones de dólares en reducciones brutas de costes en áreas como mano de obra, gastos operativos, SG&A y coste de bienes vendidos. En materia de ingresos prospectivos, la compañía señala que las reservas anticipadas de Discovery Cove crecen en torno al dígito alto y que las reservas grupales de toda la red avanzan más del 50% respecto al año anterior. En el negocio de patrocinios, la empresa espera contar con una cartera de 15 millones de dólares para 2026 y ve el segmento como una oportunidad de más de 30 millones a medio plazo. Al cierre del ejercicio, el ratio de apalancamiento neto era de 3,4 veces, con una liquidez disponible de aproximadamente 789 millones de dólares.

Lo que preocupó a los analistas

En el turno de preguntas, los analistas cuestionaron tres asuntos principales. Primero, la ambigüedad en las perspectivas: la dirección evitó repetir el lenguaje de "récord" utilizado en años anteriores y se limitó a hablar de "sólido desempeño", sin ofrecer orientación cuantitativa alguna. Segundo, la gestión de costes: varios analistas presionaron para entender por qué los ahorros proyectados para 2025 no se materializaron en los números finales —los gastos totales subieron unos 25 millones de dólares— y si los 50 millones de reducción anunciados para 2026 son cifras brutas o netas, algo que la dirección no aclaró con precisión. Tercero, las presiones salariales: el director financiero Jim Forrester advirtió que Florida y San Diego enfrentarán incrementos significativos del salario mínimo en 2026 por mandato legal o constitucional, lo que añade presión estructural a la línea de costes laborales. La caída de las reservas anticipadas de Discovery Cove —de más del 20% mencionado en trimestres anteriores a un dígito alto— también generó preguntas, aunque la dirección atribuyó la diferencia al avance natural del ciclo de ventas.