Qué dijo la dirección de Primerica, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre sostenido por ahorro e inversión

Primerica cerró el primer trimestre de 2026 con un avance del 9% en ingresos operativos ajustados y del 13% en utilidad neta operativa ajustada respecto al mismo período del año anterior. El motor principal fue el segmento de Productos de Inversión y Ahorro (ISP), cuya utilidad antes de impuestos creció un 24%, mientras que el segmento de Vida a Término aportó de forma más moderada pero estable. Las ganancias por acción operativas ajustadas subieron un 19% hasta los 5,96 dólares. La compañía devolvió 179 millones de dólares a los accionistas: 141 millones en recompras de acciones y 38 millones en dividendos ordinarios.

El segmento ISP registró ventas récord de 4.300 millones de dólares, un aumento del 22%, impulsado por fondos de inversión, rentas vitalicias variables —cuyas ventas crecieron un 35%— y cuentas gestionadas. Los activos de clientes alcanzaron 127.000 millones de dólares, un 15% más que en marzo de 2025. En cambio, el negocio de Vida a Término mostró debilidad: las nuevas pólizas emitidas cayeron un 14% interanual, a 74.054 unidades, reflejo de la presión acumulada del costo de vida sobre las familias de ingresos medios, el segmento objetivo de la compañía. La directora financiera Tracy Tan señaló que la ratio de beneficios y siniestros fue del 57,3%, mejor que el 58,2% del año anterior, en parte gracias a una ganancia por remedición de 7,6 millones de dólares derivada de experiencia favorable en mortalidad.

Perspectivas: ISP al alza, Vida a Término en pausa

La compañía espera que las ventas de ISP crezcan en el rango alto de un dígito durante todo 2026, aunque anticipa comparaciones más exigentes conforme avance el año. Para el segmento de Vida a Término, la dirección proyecta que las pólizas emitidas en el año completo serán planas o descenderán aproximadamente un 2%. En cuanto a las primas directas ajustadas de Vida a Término, la compañía espera un crecimiento de alrededor del 4% para el ejercicio completo, con un margen operativo en torno al 21%. El director ejecutivo Glenn Williams mencionó que el índice de presupuesto familiar de Primerica muestra que el ingreso de los hogares ha superado el incremento del costo de vida durante nueve meses consecutivos, aunque advirtió que el alza reciente de los precios de la gasolina podría interrumpir temporalmente esa mejora. Respecto a la fuerza de ventas, la compañía espera cerrar el año con el número de licenciados plano o con un crecimiento de aproximadamente el 1% frente a diciembre de 2025.

En cuanto a los gastos operativos consolidados, la directiva anticipa un crecimiento del 7% al 8% para el año completo, con una aceleración en el segundo trimestre de entre el 10% y el 12%, conforme se intensifiquen los proyectos tecnológicos y de mejora de plataformas.

Turno de preguntas: presión en productividad y señales de mercado

Los analistas centraron sus preguntas en tres áreas. La primera fue la caída de la productividad por representante en Vida a Término, que Williams reconoció como consecuencia matemática de combinar una fuerza de ventas en niveles récord con un ritmo de emisión de pólizas más lento; subrayó que los esfuerzos de la compañía apuntan a mejorar las ventas, no el cociente en sí. La segunda fue el ritmo de ventas de ISP: la guía de crecimiento en un dígito alto implica una desaceleración respecto al primer trimestre, algo que la dirección atribuyó a comparaciones más difíciles y a la posibilidad de mayor volatilidad de mercado, sin que se hayan observado señales de debilitamiento hasta el momento. La tercera fue la composición de ingresos del segmento ISP: Williams confirmó que la proporción entre ingresos basados en activos gestionados e ingresos por ventas se ha desplazado hacia aproximadamente 60/40 a favor de los primeros, lo que dota al segmento de mayor estabilidad recurrente. En cuanto al negocio hipotecario, que opera tanto en Estados Unidos como en Canadá, la compañía reportó un volumen de 113 millones de dólares en EE. UU. durante el trimestre, un aumento del 21% interanual, aunque la dirección reconoció que las tasas de interés elevadas podrían representar un obstáculo en los próximos períodos.