Qué dijo la dirección de Progress Software Corporation en la llamada del Q4 2025

Un año récord impulsado por ShareFile y la demanda de IA

Progress Software Corporation cerró su ejercicio fiscal 2025 con ingresos anuales de 978 millones de dólares, un aumento del 30% respecto al año anterior, y un beneficio por acción de 5,72 dólares, un 16% más que en el ejercicio 2024. La dirección atribuyó este resultado a la integración completada de ShareFile —su mayor adquisición hasta la fecha— y a una segunda mitad del año impulsada por proyectos de inteligencia artificial de sus clientes. Los ingresos del cuarto trimestre fueron de 253 millones de dólares, en línea con la guía más reciente, mientras que el beneficio por acción de 1,51 dólares superó el límite superior de las previsiones en 0,16 dólares, gracias a lo que la dirección describió como una disciplina de costes consistente. La tasa de retención neta se mantuvo en el 100%, y el ARR —ingresos recurrentes anuales— creció un 2% hasta los 852 millones de dólares, representando más del 87% de los ingresos totales.

Entre los hitos operativos del trimestre, la compañía destacó la integración de la tecnología Nuclea Agentic RAD, el lanzamiento de Progress Agentic RAD, un nuevo sistema de gestión de contenidos con capacidades generativas dentro de Sitefinity, y una solución de transferencia de archivos en la nube (Automate MFT) que, según la empresa, puede reducir el coste total de propiedad hasta un 50% frente a productos tradicionales. Asimismo, la Oficina del Director Digital e IA del Departamento de Defensa de Estados Unidos incorporó a Progress Federal Solutions Group al mercado Tradewinds, lo que permite a agencias gubernamentales adquirir el Progress Data Platform sin pasar por los procesos habituales de contratación pública. La compañía también anunció una expansión en Costa Rica, aprovechando la presencia preexistente de ShareFile, para establecer un centro de excelencia de soporte técnico, ventas y funciones corporativas orientado a la región.

Perspectivas para 2026: rumbo al primer millar de millones

Para el ejercicio fiscal 2026, la compañía espera ingresos de entre 986 millones y 1.000 millones de dólares, lo que supondría un crecimiento de entre el 1% y el 2% sobre 2025, con un margen operativo del 39% y un flujo de caja libre no apalancado de entre 313 y 326 millones de dólares. La guía para el primer trimestre de 2026 sitúa los ingresos entre 244 y 250 millones de dólares y el beneficio por acción entre 1,56 y 1,62 dólares. La dirección prevé amortizar 250 millones de dólares de la línea de crédito renovable durante el año, lo que reduciría el apalancamiento neto desde las 3,4 veces actuales hasta aproximadamente 2,7 veces a cierre de ejercicio. Respecto a las notas convertibles con vencimiento en abril de 2026, la compañía espera refinanciarlas a través de su línea de crédito renovable, que cuenta con 900 millones de dólares de capacidad disponible. En cuanto a fusiones y adquisiciones, la dirección señaló que pocas empresas de calidad han salido al mercado en los últimos trimestres y reiteró su enfoque selectivo: buscan proveedores de software de infraestructura con base de clientes estable y sólida tecnología.

Preguntas de analistas: IA, retención y márgenes

En el turno de preguntas, los analistas presionaron sobre tres frentes. El primero fue el impacto real de la IA en el negocio: Fatima Boolani (Citi) preguntó por qué la tasa de retención neta no ha repuntado por encima del 100% pese a las inversiones en IA. Yogesh Gupta respondió que el gasto empresarial en IA sigue siendo limitado fuera del sector tecnológico y que la monetización plena llegará con el tiempo, comparando el momento actual con la era de tendido de fibra óptica previa al despegue de internet. El segundo frente fue el estado de posibles adquisiciones: la dirección reconoció que está observando cierto deterioro en las tasas de retención de compañías objetivo, especialmente en aquellas con exposición significativa al gobierno federal de Estados Unidos, lo que las convierte en candidatas menos atractivas. El tercer foco fue el margen operativo: la compañía cerró 2025 con márgenes del 39%, varios puntos por encima de su guía inicial del 37%-37,5%, gracias a una integración de ShareFile más rápida y barata de lo esperado. Para 2026, la guía apunta a márgenes similares, ya que la compañía prevé reinvertir parte de ese excedente en nuevas iniciativas de IA y desarrollo de producto.