Qué dijo la dirección de Prenetics Global Limited en la llamada del Q2 2026

Un trimestre récord y el primer mes con flujo de caja positivo

Prenetics reportó ingresos totales de 46,5 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026, un 29 % más que en el trimestre anterior y aproximadamente 3,9 veces el nivel de un año atrás. La marca IM8 aportó 45 millones de dólares de ese total, con un margen bruto del 65 %. Ambas cifras quedaron dentro del rango de orientación que la compañía había comunicado públicamente en mayo y ratificado en junio. El consejero delegado Danny Yeung destacó que julio de 2026 fue el primer mes en que el flujo de caja libre ajustado consolidado —incluyendo la financiación del fondo General Catalyst— resultó positivo: 20,9 millones de dólares de ingresos en un solo mes, con 47.373 nuevos clientes captados a un coste de adquisición de 239 dólares, un 21 % menos que el promedio del segundo trimestre. La pérdida neta del trimestre fue de 9 millones de dólares, equivalente a 0,52 dólares por acción, frente a 0,94 dólares por acción en el mismo período del año anterior.

Orientación revisada al alza y hoja de ruta de productos

La dirección elevó su previsión de ingresos para el conjunto de 2026 a un rango de 220 a 230 millones de dólares, con IM8 aportando entre 215 y 222 millones. Para el tercer trimestre, la compañía espera ingresos de entre 63 y 64 millones de dólares a nivel consolidado, y anticipa que el ajusted EBITDA mejore significativamente en la segunda mitad del año: la pérdida estimada para ese período es de entre 8 y 12 millones de dólares, frente a una pérdida de 24,6 millones en el primer semestre. La compañía espera cerrar 2026 con una tasa de ingresos anualizados superior a 300 millones de dólares y ha iniciado una orientación preliminar de al menos 400 millones para 2027. Yeung subrayó que ninguna de estas cifras incorpora los ingresos potenciales de los dos nuevos productos anunciados: una línea de hidratación prevista para el cuarto trimestre de 2026, en un mercado estimado de 37.000 millones de dólares, y una línea de gomitas para el primer trimestre de 2027, en un mercado de 25.000 millones. La compañía opera en 46 países; el CFO Brian Rosin señaló que China e India son los mercados relevantes donde aún no están presentes, y que China requeriría un modelo de negocio distinto, con un horizonte de entre 18 y 24 meses.

Preguntas de los analistas: eficiencia en captación, márgenes y valoración

Los analistas concentraron sus preguntas en tres áreas. Primero, la sostenibilidad de la caída del coste de adquisición de clientes: Yeung atribuyó la mejora de julio a un efecto de desbordamiento del mayor gasto publicitario del segundo trimestre, al boca a boca orgánico y al efecto halo de embajadores como Giannis Antetokounmpo e Inter Miami, pero reconoció no tener datos suficientes de agosto para confirmar si la tendencia continúa. Rosin aclaró que la orientación del segundo semestre no asume ninguna mejora adicional respecto al CAC del primer semestre. Segundo, los márgenes brutos: Rosin indicó que el mayor peso de las suscripciones trimestrales —más rentables que las mensuales— y las economías de escala deberían aportar varios puntos adicionales de margen durante 2027. Tercero, la pregunta sobre una posible adquisición —en referencia a la compra de Thorne por parte de P&G a casi seis veces ingresos— fue respondida por Yeung con claridad: la compañía no fue construida para ser vendida. Señaló que, al ser una empresa pública con consejo independiente, cualquier oferta tendría que ser considerada, pero que su objetivo es construir una marca de salud de largo plazo.