Qué dijo la dirección de Permian Resources Corporation en la llamada del Q2 2026

Un trimestre récord impulsado por disciplina operativa

Permian Resources cerró el segundo trimestre de 2026 con flujo de caja libre récord de 751 millones de dólares, un incremento de casi 50% respecto al trimestre anterior, y un flujo de caja libre por acción de 0,88 dólares, también récord. La producción de petróleo alcanzó aproximadamente 198.000 barriles diarios, un 3% más que en el trimestre previo. La dirección atribuyó estos resultados a dos palancas concretas: el aumento del 50% en los equipos de reacondicionamiento de pozos cuando los precios del crudo subieron, y el éxito del llamado "ground game" de adquisiciones, que elevó el interés de trabajo promedio en pozos completados al 82%, por encima de la previsión inicial del 75%.

El episodio más destacado del trimestre fue la gestión del gas natural ante los precios negativos del hub WAHA, que promediaron menos 3,14 dólares por Mcf y llegaron a tocar menos 9,52 dólares. En lugar de vender gas a precios negativos, la compañía recortó voluntariamente la producción de los pozos con mayor proporción de gas en aproximadamente un 20%. Combinado con contratos de transporte firme y coberturas, la empresa logró realizar un precio neto de 0,38 dólares por Mcf y obtuvo un ingreso adicional superior a 75 millones de dólares. Cuando los precios de WAHA mejoraron a finales de junio, todos los pozos volvieron a producción sin incidencias.

Adquisiciones y perspectivas para el resto del año

En lo que va de 2026, Permian Resources ha adquirido aproximadamente 55.000 acres netos en el núcleo de la Cuenca Delaware por una contraprestación total de alrededor de 1.050 millones de dólares, ejecutados en cerca de 190 transacciones separadas. Las operaciones incluyen un bloque en el condado de Ward por 520 millones, seguido de un acuerdo de intercambio de acreaje con un operador vecino que aumentó las ubicaciones operadas netas de 50 a 120 y extendió la longitud lateral promedio en un 20%. Además, la compañía ensambló silenciosamente una posición de unas 15.000 acres netos en el condado de Eddy —el proyecto Parkway— con laterales de dos millas y un NRI del 82,5%, surgido de una relación preexistente con el socio Tascosa Energy Partners.

Con base en el mayor interés de trabajo conseguido, la compañía elevó su guía de producción para el año completo 2026 a 199.000 barriles de petróleo por día —un 10% más que en 2025— mientras mantiene el punto medio de gasto de capital en 1.950 millones de dólares, aproximadamente un 1% por debajo del capital invertido el año pasado. La dirección espera que el flujo de caja libre del año completo 2026 sea casi el doble del generado en 2024. Para 2027, señalaron que la mayor capacidad de transporte de gas natural les posicionará favorablemente frente al lastre que supuso WAHA durante los últimos meses.

Turno de preguntas: lo que presionaron los analistas

Los analistas enfocaron sus preguntas en tres frentes. El primero fue la estrategia de fusiones y adquisiciones: varios preguntaron si la compañía participaría en grandes paquetes competitivos o subastas de concesiones federales. La dirección respondió con claridad que evalúa todo lo disponible en la cuenca Delaware, pero que los precios alcanzados en esos procesos no le han permitido cumplir sus umbrales de retorno. El segundo frente fue la inflación de costes: el alza del diésel y los tubulares presiona el gasto de perforación, aunque la compañía argumentó que las ganancias en eficiencia —diseño de pozos más delgados, lodo base agua, reciclaje de agua— han compensado esas presiones hasta ahora. El tercero fue el uso del flujo de caja: ante la pregunta sobre si podrían acelerar recompras o aumentar el dividendo, la dirección no anunció cambios en la política de asignación de capital, limitándose a señalar que el crecimiento gradual del dividendo base sigue siendo una prioridad.