Qué dijo la dirección de PPL Corporation en la llamada del Q1 2026

Trimestre sólido y guía reafirmada

PPL Corporation reportó ganancias GAAP de 0,60 dólares por acción en el primer trimestre de 2026, y de 0,63 dólares por acción ajustando partidas especiales, frente a 0,56 dólares en el mismo período del año anterior. La mejora provino principalmente de la mayor recuperación tarifaria en Kentucky —donde las nuevas tarifas minoristas entraron en vigor el 1 de enero— y de mayores ingresos por transmisión en Pennsylvania. La compañía reafirmó su guía de ganancias continuas para 2026 en un rango de 1,90 a 1,98 dólares por acción, con punto medio de 1,94 dólares, así como su objetivo de crecimiento anual de BPA del 6 % al 8 % hasta al menos 2029, con expectativa de situarse cerca del extremo superior de ese rango.

En materia de financiamiento, PPL ejecutó en febrero una colocación de unidades de capital por 1.150 millones de dólares con liquidación en acciones ordinarias prevista para febrero de 2029, lo que, según la dirección, cubre aproximadamente dos tercios de las necesidades totales de capital accionario de su plan de inversión de 23.000 millones de dólares hasta 2029.

Lo que viene: centros de datos, nuclear y la empresa conjunta con Blackstone

El flujo de proyectos de centros de datos en Pennsylvania alcanzó 28,3 GW en etapas avanzadas de planificación, un 12 % más que los 25,2 GW comunicados a finales de 2025. En Kentucky, la cartera de nuevas cargas potenciales creció a 12,9 GW hasta 2032, casi el doble de los 6,6 GW incluidos en proyecciones anteriores. La compañía estima ahora 3,5 GW de carga esperada en Kentucky para 2032, frente a 1,8 GW de la previsión anterior, y advierte que podría presentar una nueva solicitud de certificado de necesidad y conveniencia pública (CPCN) antes de que finalice el año.

En el ámbito de generación, PPL anunció dos colaboraciones en Kentucky: una con Rye Development para evaluar un proyecto de almacenamiento hidráulico por bombeo de 266 MW y aproximadamente 1.300 millones de dólares en Bell County —con posible crédito fiscal del 50 %—, y otra con X-energy para explorar el despliegue del reactor nuclear modular pequeño Xe-100. La dirección subrayó que ambos proyectos están fuera del plan de capital actual y sujetos a una cadena de aprobaciones regulatorias, económicas y de demanda confirmada. Respecto a la empresa conjunta con Blackstone Infrastructure para generación en PJM, Vincent Sorgi señaló que la compañía espera anunciar algo significativo durante 2026, aunque aclaró que los acuerdos son complejos y deben superar múltiples etapas internas en las empresas tecnológicas.

Turno de preguntas: la subasta de respaldo de PJM y la presión sobre asequibilidad

Los analistas interrogaron sobre la propuesta de subasta de respaldo de PJM —denominada RBA— y sus posibles efectos en PPL Electric. Sorgi indicó que PPL apoya el proceso bilateral, pero advirtió que la propuesta actual no garantiza que los costos de esa subasta recaigan exclusivamente sobre las grandes cargas y no sobre los clientes residenciales existentes, por lo que la compañía necesitaría protecciones adicionales a nivel estatal si la propuesta se aprobara tal como está. También se preguntó sobre la carta del gobernador de Pennsylvania, que expresó preocupaciones sobre tarifas y rentabilidades reguladas. Sorgi respondió que PPL comparte los objetivos de asequibilidad del gobernador y citó el acuerdo tarifario de Pennsylvania —que mantendrá el aumento de facturas por debajo del 4 % tras más de diez años sin solicitar ajuste— como evidencia de su alineación. Sobre los reembolsos derivados de la determinación de ROE de FERC en Nueva Inglaterra, que afectan a Rhode Island Energy, la dirección indicó que planea coordinarlos con el caso tarifario en curso para presentarlos como un paquete único a los clientes, sin que ello altere su visión positiva sobre Rhode Island como activo.