Qué dijo la dirección de Powell Industries, Inc. en la llamada del Q3 2026

Trimestre récord en pedidos y cartera histórica

Powell Industries cerró su tercer trimestre fiscal 2026 con ingresos de 312 millones de dólares, un 9% más que en el mismo período del año anterior, y un margen bruto del 30,6%, prácticamente igual al del trimestre previo. El dato más destacado fue el volumen de nuevos pedidos: 934 millones de dólares en el trimestre, casi tres veces el registro del año anterior y el mayor en la historia de la compañía. La cartera acumulada superó por primera vez los 2.000 millones de dólares, situándose en 2.400 millones al cierre del período. La empresa no mantiene deuda y cerró el trimestre con 634 millones en efectivo e inversiones a corto plazo.

El pedido más voluminoso es una orden superior a 400 millones para la fase 1 de un megaproyecto de centro de datos con generación eléctrica propia —un diseño detrás del medidor—, que se ejecutará en al menos cinco instalaciones de Powell en Norteamérica a lo largo de aproximadamente dos años y medio. A esto se suman dos adjudicaciones adicionales en el Golfo de México estadounidense: unos 75 millones para una planta petroquímica de fertilizantes y cerca de 60 millones para una instalación de licuefacción de GNL. La compañía señaló que, excluyendo estos tres megaproyectos, el resto de los pedidos del trimestre sumaron más de 350 millones, lo que refleja la amplitud de la demanda.

Expansión de capacidad y perspectivas para 2027

Powell está ampliando su huella productiva en más de un 20% respecto al cierre de su ejercicio fiscal 2025. Las iniciativas incluyen dos oficinas de ingeniería satélite en Houston, 50.000 pies cuadrados adicionales de fabricación cerca de sus instalaciones en esa ciudad, 30.000 pies cuadrados junto a su planta de Ohio, y la inminente conclusión de la expansión del astillero de Jacintoport —335.000 pies cuadrados orientados inicialmente al mercado GNL— que la dirección espera completar en uno o dos meses. El consejo autorizó además el arrendamiento de una instalación de unas 300.000 pies cuadrados adicionales, prevista para estar operativa a finales del segundo trimestre o principios del tercero del fiscal 2027. La empresa evalúa también la construcción de una planta propia —entre 70 y 100 millones de dólares y 250.000 a 300.000 pies cuadrados— aunque aún no ha tomado una decisión definitiva.

De cara al ejercicio 2027, la compañía espera mantener un sólido desempeño financiero, apoyado en la estabilidad de precios, la disciplina en ejecución de proyectos y una posición de liquidez robusta. Aproximadamente 1.300 millones del backlog de 2.400 millones son convertibles en ingresos en los próximos doce meses, lo que equivale al 54% del total —porcentaje menor que el del trimestre anterior debido al gran volumen de pedidos recién incorporados—. La dirección advirtió que el crecimiento de ingresos será irregular trimestre a trimestre y que un avance de doble dígito sostenido resulta poco probable dado el ritmo de conversión del backlog.

Preguntas de analistas: márgenes, capacidad y mano de obra

Los analistas centraron sus preguntas en tres áreas. Primero, la sostenibilidad de los márgenes: la dirección reconoció presiones moderadas de inflación en cobre, aluminio, acero y componentes de ingeniería, que mitiga mediante coberturas de materias primas y disciplina comercial. Mike Metcalf indicó que los cierres de proyectos han aportado unos 100 puntos básicos al margen acumulado del ejercicio, frente a 130 puntos en el mismo período del año anterior. Brett Cope señaló que los negocios de automatización y servicios, más rentables, irán mejorando la mezcla con el tiempo, aunque el efecto se diluye dado que el backlog tarda entre uno y tres años en convertirse en ingresos.

Segundo, la disponibilidad de mano de obra: Cope advirtió que el dinamismo de la construcción en EE.UU. está absorbiendo mano de obra cualificada en regiones más amplias que en ciclos anteriores —desde el Golfo hasta el Medio Oeste y el noroeste del país—, lo que aún no ha afectado a Powell pero podría convertirse en un reto en los ejercicios 2027 y 2028. Tercero, sobre el riesgo de que la nueva capacidad industrial que está entrando al mercado presione los márgenes a futuro, Cope respondió que la estrategia de Powell se construye con un horizonte de 10 a 20 años, priorizando los mercados de utilities e industrial, y que las inversiones en activos fijos se vincularán al lanzamiento de nuevos productos en desarrollo.