Qué dijo la dirección de Power Integrations, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre sólido, impulsado por industrial y consumo en recuperación

Power Integrations (POWI) cerró el primer trimestre de 2026 con ingresos de 108,3 millones de dólares, un aumento del 3% frente al año anterior y del 5% respecto al cuarto trimestre de 2025. El segmento industrial fue el principal motor de crecimiento, con un alza del 23% interanual y del 15% secuencial. El consumo repuntó un 17% en el trimestre, señal de que el exceso de inventario generado por las compras adelantadas de electrodomésticos ante aranceles —que pesaron sobre el primer trimestre de 2025— parece haberse absorbido. El margen bruto no GAAP se situó en el 53,5%, y el margen operativo no GAAP mejoró 200 puntos básicos respecto al trimestre anterior, hasta el 11,7%. La compañía también generó 18 millones de dólares de flujo de caja libre y redujo inventario tanto en el balance como en el canal de distribución.

Lo que viene: guía de Q2 y apuesta estratégica en datos, autos e industrial

La compañía espera ingresos de entre 115 y 120 millones de dólares en el segundo trimestre, lo que implicaría un crecimiento secuencial de aproximadamente el 8,5% en el punto medio. La dirección anticipa un margen bruto no GAAP de entre el 54% y el 55% —una mejora de unos 100 puntos básicos— apoyado en eficiencias de fabricación, mayor volumen y el efecto del tipo de cambio dólar-yen, cuyo impacto en resultados tiene un desfase de aproximadamente un año. En consumo, la empresa espera un trimestre por debajo de la estacionalidad: la demanda positiva de aire acondicionado compensaría parcialmente la debilidad en grandes electrodomésticos. En automoción, la compañía espera duplicar sus ingresos en 2026 y mantiene un objetivo de 100 millones de dólares para 2029, a pesar de reconocer que los plazos se han desplazado. Entre los hitos recientes figura el inicio de producción en un fabricante alemán de automóviles —parte de su empresa conjunta con un fabricante estadounidense de vehículos eléctricos— y una nueva adjudicación de diseño con el segundo mayor fabricante chino de vehículos eléctricos para suministros de energía de emergencia. En datos, la empresa estima que su mercado direccionable total —incluyendo aplicaciones dentro y fuera del centro de datos— superará los 1.000 millones de dólares hacia 2030.

Turno de preguntas: inventario, consumo y los plazos reales del negocio de datos

Los analistas presionaron en varias direcciones. Sobre el segmento de consumo, Ross Seymore de Deutsche Bank apuntó a la debilidad que reportan fabricantes como Whirlpool; la CFO Nancy Erba confirmó que la previsión para el segmento en Q2 es prácticamente plana, con la estacionalidad del aire acondicionado compensando la presión en electrodomésticos. Sobre los centros de datos, varios analistas buscaron precisión en los plazos: la CEO Jen Lloyd reconoció que las oportunidades en GaN de alta tensión para arquitecturas de 800 voltios son «a un par de años», mientras que las aplicaciones de suministros auxiliares y transformadores de estado sólido son ya negocios activos. La colaboración con NVIDIA se mencionó como fuente continua de nuevos sockets. En cuanto al inventario, la dirección reiteró que el objetivo es bajar de 200 días en balance y de 8 semanas en canal, y que no está tomando medidas artificiales para acelerar ese proceso.