Qué dijo la dirección de Pinnacle Financial Partners, Inc. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre de récord en el 25.º aniversario

Pinnacle Financial Partners cerró el tercer trimestre de 2025 con lo que su dirección calificó como uno de sus mejores resultados en 25 años de historia. Las métricas de crecimiento vinculado al trimestre —anualizadas— fueron contundentes: depósitos sin intereses al 14,5%, depósitos núcleo al 10,6%, cartera de préstamos al 8,9%, ingresos al 31,5% y beneficio por acción ajustado al 54%. El margen de interés neto (NIM) subió 3 puntos básicos hasta el 3,26%, superando las propias expectativas de la compañía. La calidad crediticia se mantuvo por debajo de los niveles previos a la pandemia, con una tasa de pérdidas netas del 18 puntos básicos, frente a los 20 del trimestre anterior. BHG —la participada de crédito al consumo— aportó más de 40 millones de dólares en ingresos por comisiones, su mejor trimestre en años.

Perspectivas para el resto del año y la fusión con Synovus

La compañía elevó sus previsiones en prácticamente todos los frentes. Espera un crecimiento de ingresos netos por intereses del 13% al 14% sobre 2024, frente a la horquilla anterior; proyecta un incremento de ingresos no financieros del 20% al 22%, impulsado en parte por BHG, cuya contribución anual estiman crecerá entre el 85% y el 90% respecto a 2024. El gasto total se situaría entre 1.150 y 1.155 millones de dólares, con una bonificación media para empleados revisada al alza hasta el 125% del objetivo. Para el PPNR del cuarto trimestre —excluyendo BHG y costes de integración— la compañía espera que sea plano o ligeramente superior al del tercer trimestre. En cuanto a la fusión con Synovus, la dirección anticipa el cierre en el primer trimestre de 2026, tras la junta de accionistas del 6 de noviembre. Turner subrayó que la integración avanza según lo previsto y que su convicción sobre los beneficios de la operación ha crecido desde el anuncio.

Lo que preguntaron los analistas

El turno de preguntas giró en torno a cuatro ejes. Primero, la sostenibilidad del modelo de contratación: varios analistas cuestionaron si Pinnacle podrá seguir incorporando gestores de relaciones al ritmo actual —y acelerarlo— tras doblar su tamaño con Synovus; Turner respondió que la tasa de aceptación de ofertas se mantuvo en el 91,6% después del anuncio de la fusión, idéntica a la registrada antes. Segundo, BHG: los analistas exploraron si el mayor balance combinado cambiará la estrategia con la participada; la dirección no descartó ninguna opción, incluida una eventual venta, aunque señaló que por ahora todas las alternativas son positivas. Tercero, el margen: Harold Carpenter identificó tres palancas —repricing de depósitos, crecimiento de cuentas operativas sin coste y repricing de préstamos a tipo fijo— como principales catalizadores del NIM en el cuarto trimestre. Cuarto, calidad crediticia: ante la pregunta sobre el aumento de créditos clasificados, Carpenter aclaró que el incremento se concentra en un único cliente del sector sanitario que ya está bajo vigilancia reforzada.