Qué dijo la dirección de ePlus inc. en la llamada del Q4 2025

Un trimestre de márgenes fuertes y ventas netas a la baja

ePlus cerró su cuarto trimestre fiscal 2025 (periodo finalizado el 31 de marzo de 2025) con ventas netas de 498,1 millones de dólares, una caída del 10,2% interanual. La dirección atribuyó ese descenso principalmente a dos factores: el cambio estructural de la industria hacia modelos de ingresos por suscripción y prorrata —que reduce el importe reconocido como venta neta frente a la facturación bruta—, y una base de comparación difícil, ya que el cuarto trimestre del año anterior se había beneficiado del alivio en la cadena de suministro de productos de redes. Con todo, el beneficio bruto creció casi un 12%, el margen bruto se expandió 580 puntos básicos hasta el 29,3%, y el EBITDA ajustado subió un 19,1% hasta 43,8 millones de dólares. Los ingresos por servicios avanzaron un 33% en el trimestre y un 37% en el año completo. En el ejercicio completo, las ventas netas consolidadas fueron de 2.070 millones de dólares, el beneficio bruto creció un 3,3% hasta 569,1 millones y el margen bruto se expandió 270 puntos básicos hasta el 27,5%.

La compañía terminó el año con una posición de caja récord de 389,4 millones de dólares —frente a 253 millones un año antes— y un flujo de caja operativo de 302,1 millones. El ciclo de conversión de efectivo se redujo de 46 a 29 días. Durante el ejercicio recompró más de 557.000 acciones.

Lo que viene: guía conservadora y apuesta por servicios e IA

Para el ejercicio fiscal 2026, la compañía espera que las ventas netas crezcan en dígito simple bajo, mientras que el beneficio bruto y el EBITDA ajustado crecerían en dígito simple medio respecto al año anterior. La dirección aclaró que esta guía contempla cierto impacto de la incertidumbre macroeconómica, pero no incluye un escenario recesivo ni desarrollos imprevistos. La estrategia declarada se centra en cuatro áreas: inteligencia artificial, nube, ciberseguridad y redes, con el objetivo de que esas verticales impulsen el crecimiento en servicios de consultoría, profesionales y gestionados. ePlus indicó ser el único socio de NVIDIA en América del Norte con las certificaciones DGX Ready SuperPOD y DGX Ready Managed Service Provider de forma simultánea. La seguridad ya representa el 22% de la facturación bruta en los últimos doce meses.

Turno de preguntas: incertidumbre en redes y ritmo real de la IA empresarial

En la sesión de preguntas —brevísima, con un único analista— Greg Burns de Sidoti preguntó por el entorno de demanda y por el estado real de la adopción de IA en el segmento empresarial. La dirección reconoció que la demanda de productos de redes siguió siendo débil y que algunos clientes aún están asimilando inventarios acumulados de esa categoría. En cuanto a IA, el CEO señaló que el grueso del gasto en infraestructura de NVIDIA sigue concentrado en los grandes proveedores de nube (hyperscalers), y que la aceleración en el cliente corporativo no está incorporada en la guía del próximo año: la dirección la sitúa, en el mejor de los casos, hacia finales del ejercicio 2026 o principios del siguiente. No se formularon preguntas sobre aranceles más allá de la mención general del CEO en sus comentarios iniciales, ni se abordaron operaciones en mercados hispanos.