Qué dijo la dirección de Palantir Technologies Inc. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre sin parangón en el sector del software

Palantir cerró el tercer trimestre de 2025 con un crecimiento de ingresos del 63% interanual, alcanzando los 1.181 millones de dólares, cifra que superó en 1.300 puntos básicos el extremo alto de su propia guía. El margen operativo ajustado llegó al 51%, también por encima de lo previsto, y la compañía registró por primera vez en su historia 2.000 millones de dólares en flujo de caja libre ajustado en los últimos doce meses. La métrica interna que la dirección eligió destacar fue el llamado Rule of 40, que combina crecimiento de ingresos y margen operativo: alcanzó el 114%, un salto de 20 puntos frente al trimestre anterior. El segmento de mayor impulso fue el negocio comercial en Estados Unidos, que creció un 121% interanual y un 29% secuencial hasta los 397 millones de dólares.

La dirección atribuyó el resultado a la adopción acelerada de su plataforma AIP, que incluye un agente de desarrollo con inteligencia artificial denominado AI FDE y la nueva capacidad AI Hivemind, orientada a resolver problemas complejos de manera autónoma. El director de tecnología, Shyam Sankar, señaló que la plantilla creció apenas un 10% mientras los ingresos lo hicieron un 63%, lo que indica una productividad por empleado muy superior a la media del sector. La compañía también informó que el Ejército de Estados Unidos emitió un memorando oficial ordenando a todas sus unidades consolidar sus datos en Vantage, la plataforma construida sobre Foundry y AIP de Palantir.

Perspectivas y guía para el cuarto trimestre

Para el cuarto trimestre de 2025, la compañía espera ingresos de entre 1.327 y 1.331 millones de dólares, lo que representaría un crecimiento del 61% interanual y del 13% secuencial. La dirección elevó la guía de ingresos para el año completo 2025 a un rango de entre 4.396 y 4.400 millones de dólares, un incremento de 252 millones respecto a la guía del trimestre anterior. La guía de ingresos del negocio comercial en Estados Unidos se elevó a más de 1.433 millones de dólares para el año, lo que implica un crecimiento mínimo del 104% interanual. El director financiero, Dave Glazer, precisó que la compañía prevé que los gastos aumenten en el cuarto trimestre por contratación técnica y desarrollo de producto, pero reiteró el compromiso con la rentabilidad GAAP en cada trimestre del ejercicio.

El negocio internacional comercial creció un 10% interanual hasta los 152 millones de dólares, un ritmo muy inferior al del negocio estadounidense. La dirección reconoció explícitamente que Europa sigue estancada y que concentran el foco en acelerar el crecimiento en Estados Unidos. No se hicieron referencias a operaciones específicas en mercados latinoamericanos ni en España durante la llamada.

Turno de preguntas: ciclos de venta y gasto gubernamental

Los analistas centraron sus preguntas en dos ejes: la aceleración de los ciclos de contratación en el negocio comercial y las oportunidades en defensa. Ryan Taylor explicó que los clientes han dejado de plantear casos de uso aislados para solicitar transformaciones de toda la organización en torno a AIP, con contratos de mayor duración y valor. Como ejemplo, mencionó un fabricante de dispositivos médicos que multiplicó por ocho su valor de contrato anual en solo cinco meses tras la firma inicial. Alex Karp añadió que los clientes llegan ahora exigiendo resultados en meses, no en años, y que la presión competitiva entre empresas —ver que un competidor transforma sus economías unitarias con Palantir— está acortando los ciclos de decisión.

Sobre el negocio gubernamental, Shyam Sankar mencionó el programa Maven, la consolidación del Ejército en Vantage y la participación de la compañía en los tres conflictos en los que Estados Unidos está involucrado actualmente, aunque declinó comentar sobre proyectos específicos como el Golden Dome al que aludió una analista de Bank of America. La dirección no ofreció guía para 2026 ni abordó preguntas sobre valoración.