Qué dijo la dirección de Playtika Holding Corp. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre marcado por Disney Solitaire

Playtika cerró el primer trimestre de 2026 con ingresos de 744,7 millones de dólares, un avance del 9,7% respecto al trimestre anterior y del 5,5% frente al mismo período del año pasado. El EBITDA ajustado fue de 125,2 millones de dólares, con un margen del 16,8%, cifra que la dirección atribuyó expresamente al ritmo de inversión en marketing de SuperPlay y no a presiones estructurales. La pérdida neta GAAP fue de 57,5 millones de dólares, afectada principalmente por un ajuste no monetario de la contraprestación contingente vinculada al mejor desempeño de SuperPlay frente a los supuestos originales del acuerdo de adquisición. El ingreso neto ajustado fue de 13,6 millones.

El dato central del trimestre es Disney Solitaire, el juego de SuperPlay que generó 123,3 millones de dólares en ingresos, un aumento del 72,1% secuencial. La compañía lo describió como el título de más rápido crecimiento en sus 15 años de historia. El negocio de venta directa al consumidor (DTC) también marcó un récord, con 291,8 millones de dólares en el trimestre —un 62,8% más que hace un año— y una tasa anualizada cercana a los 1.200 millones de dólares. Slotomania, el título de casino social, creció un 4% secuencial, cumpliendo la promesa de estabilización que la dirección había formulado en la llamada anterior.

Perspectivas: guía al alza y decisiones de capital

Playtika elevó su previsión de ingresos para todo 2026 desde el rango de 2.700–2.800 millones hasta 2.750–2.850 millones de dólares, y su guía de EBITDA ajustado desde 730–770 millones hasta 750–790 millones. La compañía espera que SuperPlay empiece a aportar EBITDA ajustado positivo en el segundo trimestre. El gasto en marketing, concentrado en el primer trimestre, descenderá de forma significativa en los trimestres siguientes, aunque la dirección advirtió que mantiene flexibilidad para reinvertir si el perfil de retornos lo justifica. En cuanto a la estructura de capital, Playtika suspendió su dividendo trimestral y abonó en abril 461 millones de dólares como pago de earn-out a los antiguos accionistas de SuperPlay. La dirección señaló que está evaluando opciones para fortalecer el balance y extender el perfil de vencimientos de su deuda, prioridad que calificó como máxima.

Turno de preguntas: earn-outs, casino social e inteligencia artificial

Los analistas se centraron en tres focos. El primero fue la sostenibilidad de los ingresos de Disney Solitaire cuando el gasto en captación de usuarios se normalice: la dirección argumentó que las cohortes adquiridas en el segundo semestre de 2025 están mostrando mejoras en los retornos a 180 y 240 días, lo que daría soporte a los ingresos incluso con menor inversión publicitaria. El segundo foco fue el casino social y la presión competitiva de los casinos de barrido (sweepstakes); Robert Antokol evitó pronunciarse sobre la situación regulatoria de esos competidores y reencuadró la respuesta hacia la estabilización de Slotomania. El tercer tema fue el DTC: la dirección confirmó que los cambios de política de las tiendas de aplicaciones actúan como viento de cola, pero subrayó que la ventaja de Playtika es estructural y anterior a esos cambios. Las preguntas sobre el proceso de revisión de alternativas estratégicas fueron bloqueadas desde el inicio de la llamada, sin que la dirección ofreciera ningún comentario al respecto.