Qué dijo la dirección de Photronics, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre plano que no recuperó el impulso esperado

Photronics cerró su segundo trimestre fiscal de 2026 con ingresos de 210 millones de dólares, prácticamente sin cambio respecto al mismo período del año anterior. El negocio de circuitos integrados (IC) cayó un 5% interanual hasta 148 millones, mientras que el segmento de pantallas (FPD) subió un 13% hasta 62 millones, uno de los mejores trimestres históricos de esa división. El margen bruto se situó en el 31%, el margen operativo en el 20% y el beneficio por acción GAAP diluido fue de 0,54 dólares. La dirección explicó que la recuperación estacional posterior al Año Nuevo Chino —habitual en el sector— no se materializó con la intensidad prevista, lo que presionó los resultados del segmento IC.

La compañía identificó tres factores que retrasaron las liberaciones de diseño: tasas de utilización de fábricas más altas de lo normal, escasez de memoria que encareció los productos electrónicos de consumo y postergó lanzamientos, y la incertidumbre macroeconómica derivada del conflicto entre Estados Unidos e Irán. Según Frank Lee, ejecutivo sénior para Asia, la desaceleración en los pedidos comenzó a finales de febrero, inmediatamente después del Año Nuevo Chino, y se extendió más de lo habitual.

Lo que viene: expansiones en EE. UU. y Corea como apuesta de largo plazo

La dirección insistió en que los factores de demanda secular —principalmente la inteligencia artificial y la migración a nodos avanzados— permanecen intactos. La compañía espera que su planta en Allen, Texas, comience a generar ingresos antes de que termine el año fiscal 2026, con una contribución más significativa en 2027 y años posteriores. La instalación de Corea, orientada a producción en nodos de 8 nanómetros y por debajo, prevé recibir equipos clave antes del cierre del año fiscal, con ingresos esperados hacia finales de 2027. La empresa también anticipa que su mix de ingresos se desplazará hacia nodos más avanzados y hacia geografías como EE. UU. y Corea durante los ejercicios 2027 y 2028.

Para el tercer trimestre fiscal, la compañía espera ingresos de entre 207 y 215 millones de dólares, un margen operativo de entre el 18% y el 20%, y un beneficio por acción no GAAP diluido de entre 0,39 y 0,45 dólares. El gasto de capital para el año completo se mantiene en 330 millones de dólares, concentrado en las expansiones estratégicas de EE. UU. y Corea, y en la renovación de equipos al final de su vida útil.

El turno de preguntas: márgenes, Allen y la geografía de los retrasos

Los analistas centraron sus preguntas en tres áreas. Primero, la compresión de márgenes: el director financiero Eric Rivera reconoció que la base de costes es mayoritariamente fija y que la compañía dispone de muy pocos mecanismos para reducir gastos si la demanda sigue débil; el mix de producto que ofrezca el mercado será determinante. Segundo, la expansión de Allen: Rivera descartó que la incorporación de nueva capacidad en un entorno de demanda suave vaya a deprimir materialmente los retornos esperados, dado que la instalación está en fase de cualificación tecnológica, no de producción comercial masiva. Lee añadió que Allen no es solo una ampliación de capacidad, sino una mejora tecnológica que permitirá liberar capacidad en Boise para órdenes de mayor precio unitario. Tercero, la geografía de los retrasos: Lee precisó que el impacto de la escasez de memoria y el encarecimiento de los productos de consumo se concentra en Asia —Taiwan y China principalmente—, mientras que los mercados de consumo de alta gama orientados a Occidente, como los de smartphones y relojes inteligentes en Corea, no han sido afectados de la misma manera.