Qué dijo la dirección de Photronics, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre récord en IC de alta gama, impulsado por Asia

Photronics cerró su primer trimestre fiscal 2026 con ingresos de 225 millones de dólares, un 4 % más que el trimestre anterior y un 6 % por encima del mismo periodo del año pasado, superando las expectativas de la propia compañía. El motor del resultado fue el negocio de fotomáscaras IC de alta gama, que alcanzó un récord de 71 millones de dólares, un 19 % más interanual, impulsado por la demanda en Asia antes del Año Nuevo Chino. El margen bruto se situó en el 35 % y el margen operativo en el 24 %, mientras que el flujo de caja operativo fue el segundo más alto en la historia de la compañía, con 97 millones de dólares, equivalente al 43 % de los ingresos. La utilidad por acción GAAP diluida fue de 0,74 dólares; la no-GAAP, de 0,61 dólares.

En el segmento de pantallas planas (FPD), los ingresos de 60 millones de dólares crecieron un 3 % interanual, con una mezcla que se desplazó hacia la categoría estándar orientada al mercado de pantallas IT en China, aunque con tamaños de pantalla grandes que, según la dirección, juegan a favor de sus ventajas competitivas. La compañía instaló recientemente en Corea el escritor de máscaras más avanzado disponible para el mercado FPD, con el que espera liderar el segmento AMOLED G 8.6, descrito como un mercado todavía en etapa inicial cuya adopción se prevé que se amplíe en la segunda mitad del año.

Lo que viene: expansión de capacidad y efecto estacional en el segundo trimestre

Para el segundo trimestre fiscal 2026, la compañía espera ingresos de entre 212 y 220 millones de dólares, reflejo del impacto estacional completo del Año Nuevo Chino, que cayó a mediados de febrero. La dirección anticipa que el margen operativo estará entre el 22 % y el 24 % y que la utilidad por acción no-GAAP se situará entre 0,49 y 0,55 dólares. Frank Lee, responsable de operaciones en Asia, señaló que la actividad de diseño está retomando su ritmo desde principios de marzo y que no perciben cambios sustanciales en el entorno de mercado.

Photronics reitera su guía de inversión de capital para todo el año fiscal 2026 en 330 millones de dólares, concentrada en proyectos en Estados Unidos y Corea, así como en la renovación acelerada de equipos al final de su vida útil. La instalación en Allen, Texas, avanza según lo previsto: las herramientas ya se están instalando y las cualificaciones de clientes se esperan para la segunda mitad del año. La ampliación de capacidad en Boise —para alta gama— y la entrada en producción en volumen de las instalaciones de Allen y Corea están previstas para 2027. En China, la compañía mantiene presencia en Xiamen con foco deliberado en nodos de alta gama, donde la competencia local es menor.

Preguntas de los analistas: márgenes, China y el escritor de nueva generación

Los analistas interrogaron a la dirección sobre tres frentes: la sostenibilidad de los márgenes ante el aumento de depreciación por el ciclo de CapEx, la dinámica competitiva en China y las perspectivas del negocio de alta gama. Eric Rivera respondió que no espera que los márgenes «caigan por un precipicio», aunque reconoció que pueden fluctuar según la mezcla de producto. Frank Lee añadió que la capacidad en Boise es actualmente el cuello de botella, no la demanda, y que la cualificación de un nuevo escritor de mayor rendimiento —denominado Martin— es una palanca clave para ampliar la capacidad de alta gama. Sobre China, la dirección subrayó que los nuevos competidores locales se concentran en el segmento estándar y que la barrera de entrada en alta gama es elevada, dado que los clientes no tienen incentivo para cualificar a un tercer o cuarto proveedor. También se mencionó que la migración tecnológica hacia nodos de 22 y 28 nanómetros por parte de clientes chinos está generando nuevos tape-outs, lo que apuntala la demanda estructural en la región.