Qué dijo la dirección de Planet Labs PBC en la llamada del Q3 2026

Un trimestre de aceleración en ingresos y rentabilidad

Planet Labs cerró su tercer trimestre fiscal 2026 con ingresos de 81,3 millones de dólares, un crecimiento del 33% interanual que la dirección describió como una nueva aceleración respecto a trimestres anteriores. El margen bruto no GAAP fue del 60% y el EBITDA ajustado resultó positivo en 5,6 millones de dólares, lo que supone el cuarto trimestre consecutivo en terreno positivo. La cartera de pedidos (backlog) alcanzó 734,5 millones de dólares, un incremento del 216% respecto al año anterior. La compañía generó flujo de caja libre positivo por tercer trimestre consecutivo y espera mantener esa condición en todo el ejercicio fiscal. Con estos resultados, la dirección elevó su previsión de EBITDA ajustado para el año completo a un rango de entre 6 y 8 millones de dólares, lo que representaría la primera vez que Planet alcanza rentabilidad EBITDA en un ejercicio completo.

El motor del trimestre fue el segmento de defensa e inteligencia, con un crecimiento superior al 70% interanual. Entre los contratos destacados figuran un acuerdo con la Agencia Nacional de Inteligencia Geoespacial (NGA) por 12,8 millones de dólares para vigilancia marítima en el Indo-Pacífico, una renovación de la Oficina Nacional de Reconocimiento (NRO) por 13,2 millones bajo el programa EOCL, y una renovación de ocho cifras con un cliente internacional de defensa no identificado. En el segmento civil, la NASA adjudicó una orden de trabajo de 13,5 millones bajo su programa de adquisición de datos satelitales comerciales, aunque tanto ese contrato como el EOCL fueron reducidos respecto a sus valores históricos por los recortes presupuestarios federales y el cierre parcial del gobierno de Estados Unidos. En el ámbito comercial, los ingresos cayeron moderadamente, algo que la dirección atribuyó a la reorientación deliberada hacia grandes cuentas gubernamentales y a la estacionalidad de algunos contratos agrícolas.

Lo que viene: flota, manufactura y nuevos proyectos tecnológicos

Doce días antes de la llamada, Planet lanzó dos satélites Pelican de alta resolución y 36 Super Doves, todos ellos en proceso de puesta en servicio. La compañía anunció la apertura de una nueva planta de manufactura en Berlín para la producción de satélites Pelican de próxima generación, con el objetivo de aproximadamente doblar la capacidad productiva y atender la creciente demanda europea. En cuanto a nuevos proyectos, Planet presentó Owl, su flota de monitoreo de nueva generación con resolución de un metro y GPUs de NVIDIA a bordo, cuyo primer satélite de demostración está previsto para el calendario 2026. Además, la compañía anunció el proyecto SunCatcher, un contrato de I+D con Google para desarrollar computación a escala en el espacio mediante unidades de procesamiento tensorial (TPU) en satélites que aprovechen la energía solar. La dirección describió SunCatcher como una iniciativa en fase de I+D temprana, con dos satélites prototipo previstos para principios de 2027. Finalmente, Planet completó la adquisición de Bedrock Research, una empresa de soluciones de inteligencia artificial con sede en Denver especializada en teledetección y seguridad nacional, con el fin de acelerar el desarrollo de soluciones analíticas habilitadas por IA para clientes gubernamentales.

Para el cuarto trimestre fiscal 2026, la compañía espera ingresos de entre 76 y 80 millones de dólares, con un margen bruto no GAAP de entre el 50% y el 52%, inferior al del trimestre anterior por la mezcla de contratos de servicios satelitales y soluciones con socios de IA. La dirección espera que la tasa de crecimiento del cuarto trimestre sirva como referencia para el ejercicio fiscal 2027, con el compromiso de mantener el flujo de caja anual positivo y alcanzar un EBITDA ajustado en punto de equilibrio o mejor.

Turno de preguntas: lo que los analistas quisieron saber

Los analistas dedicaron atención especial a la caída de márgenes prevista para el cuarto trimestre. Ashley Johnson explicó que la compresión se debe a la mezcla de contratos —en particular los acuerdos de servicios satelitales con JSAT y la incorporación de soluciones con socios tecnológicos— y a inversiones activas en flotas de nueva generación. Sobre SunCatcher, varios analistas intentaron cuantificar el tamaño potencial del mercado y la magnitud de los contratos futuros con Google; Will Marshall fue explícito en que el contrato actual cubre únicamente dos satélites prototipo y que cualquier escalado a constelaciones de decenas de unidades pertenece aún a la fase de investigación. Respecto al contrato EOCL con la NRO, la dirección reconoció que fue reducido respecto a su valor histórico de unos 21 millones de dólares anuales, pero subrayó que la administración estadounidense actual muestra un interés creciente en tecnologías comerciales para defensa. En cuanto al sector comercial, una analista preguntó por la escalabilidad del contrato con AXA; Marshall señaló que los márgenes directos del negocio de datos son «en los noventa por ciento» y que AXA no solo consume los datos internamente sino que los distribuye a su red de socios a través de su plataforma.