Qué dijo la dirección de Planet Labs PBC en la llamada del Q4 2025

Un trimestre récord y el primer EBITDA positivo de la historia

Planet Labs cerró su cuarto trimestre fiscal 2025 con ingresos récord de 61,6 millones de dólares, un crecimiento del 5% interanual, y con ello alcanzó por primera vez en la historia de la compañía un EBITDA ajustado positivo de 2,4 millones de dólares. Para el año completo, los ingresos sumaron 244,4 millones de dólares (+11%), el margen bruto no GAAP llegó al 60% frente al 54% del ejercicio anterior, y la pérdida de EBITDA ajustado se redujo a 10,6 millones desde los 55,3 millones de 2024. El hito de rentabilidad operativa fue un objetivo que la dirección se había fijado dos años atrás. El elemento que más marcó el trimestre fue el contrato de 230 millones de dólares firmado con el operador japonés JSAT, bajo el cual Planet construirá, lanzará y operará una constelación de diez satélites Pelican de alta resolución, con pagos en efectivo concentrados en los primeros años del acuerdo.

El crecimiento por sectores fue dispar: defensa e inteligencia avanzó más del 20% en el año; gobierno civil, aproximadamente un 15%; y el sector comercial cayó más del 10%, aunque la dirección señala signos de estabilización desde el mínimo del primer trimestre. Por geografías, América Latina creció aproximadamente un 30%, la región con mayor dinamismo, impulsada por contratos con gobiernos civiles y el trabajo con la Policía Federal de Brasil en detección de deforestación ilegal en el Amazonas. EMEA creció más del 15% y Asia Pacífico cerca del 15%.

Lo que viene: aceleración en 2027 y apuesta estratégica por la IA

Para el primer trimestre de 2026, la compañía espera ingresos de entre 61 y 63 millones de dólares y una pérdida de EBITDA ajustado de entre 2 y 3 millones. Para el año completo, la compañía espera ingresos de entre 260 y 280 millones, con un margen bruto no GAAP de entre el 55% y el 57%, por debajo del ejercicio anterior, dado el incremento en depreciación de satélites y los costes asociados al contrato con JSAT. La dirección advirtió que la horquilla podría no reflejar toda la volatilidad derivada del entorno geopolítico y económico actual. El gasto de capital se prevé entre 50 y 65 millones, lo que la compañía describe como el pico del ciclo de inversión en las flotas Pelican y Tanager. La compañía espera reducir su consumo de caja aproximadamente un 50% en 2026 y alcanzar flujo de caja libre positivo en los próximos 24 meses sin necesidad de acudir a los mercados de capital. Con el backlog superando los 498 millones de dólares —más del doble que el trimestre anterior—, la dirección afirma tener visibilidad para al menos duplicar la tasa de crecimiento en 2027 respecto a 2026. La inteligencia artificial se perfila como el foco estratégico del año: Planet anunció una colaboración con Anthropic para ajustar el modelo Claude con datos satelitales.

Preguntas de los analistas: Washington, monetización de IA y servicios satelitales

El turno de preguntas giró en torno a tres ejes. Primero, el impacto del entorno político en Washington sobre los contratos con el gobierno civil estadounidense: la dirección no cuantificó riesgos concretos pero sostuvo que la apuesta de la administración por la eficiencia favorece a empresas como Planet, que ofrecen acceso a datos a menor coste que las capacidades propias del gobierno. Segundo, la monetización de la colaboración con Anthropic: Marshall reconoció que la parte de modelos fundacionales es "experimental" y que el negocio real a corto plazo está en soluciones ya operativas como vigilancia marítima y monitoreo global. Tercero, varios analistas preguntaron por la cartera de oportunidades adicionales en servicios satelitales tras el acuerdo con JSAT: la dirección confirmó que persigue "un puñado" de operaciones similares con socios en defensa, gobierno civil y sector comercial, pero no ofreció cifras de pipeline ni calendarios. La pregunta sobre si la aceleración de ingresos en 2027 incluye o no los nuevos negocios de IA y satélites adicionales fue respondida con claridad: el objetivo de duplicar la tasa de crecimiento se basa únicamente en contratos ya firmados; esas iniciativas representarían potencial al alza.