Qué dijo la dirección de Park Hotels & Resorts Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre que superó expectativas en todos los frentes

Park Hotels & Resorts reportó resultados del segundo trimestre de 2026 que, según la propia dirección, superaron de forma significativa sus previsiones internas. El RevPAR del portafolio comparable creció casi un 7% interanual —excluyendo el Royal Palm South Beach, que estuvo cerrado por renovación—, con una aceleración progresiva a lo largo del trimestre: aproximadamente 4% en abril, 5% en mayo y más del 11% en junio. Los ingresos totales del hotel aumentaron un 6%, mientras que el EBITDA hotelero ajustado creció cerca de un 9% hasta los 204 millones de dólares, con un margen del 32%, 80 puntos básicos por encima del año anterior. El FFO ajustado por acción fue de 0,70 dólares.

Hawái fue el motor más potente del trimestre. El Hilton Hawaiian Village registró un crecimiento de RevPAR de casi el 12% y un aumento de EBITDA superior al 13%, cerrando junio con un índice de RevPAR de 117, cuatro puntos por encima del nivel previo al inicio de la renovación de Rainbow Tower. En julio, la ocupación del hotel alcanzó el 98%, casi 700 puntos básicos más que el año anterior. Florida también destacó: el complejo Bonnet Creek en Orlando y las propiedades de Key West crecieron un 13% y un 10% en RevPAR, respectivamente, con récords de ingresos por habitaciones y alimentos y bebidas por tercer trimestre consecutivo. En el segmento urbano, Washington D.C. lideró con un crecimiento de RevPAR cercano al 17%, seguido de Chicago con casi el 12% y Boston con cerca del 9%.

Reapertura del Royal Palm y perspectivas para el resto del año

El 22 de julio, la compañía reabrió el Royal Palm South Beach tras una inversión de más de 100 millones de dólares que incluyó la renovación integral de las 393 habitaciones existentes, la adición de 11 nuevas llaves y cuatro nuevos conceptos de alimentos y bebidas. La dirección indicó que las tarifas de grupo y las tarifas transitorias para el resto de 2026 están ya un 21% y un 53% por encima de los niveles previos a la renovación, respectivamente, superando las expectativas iniciales. La compañía espera que el hotel alcance su estabilización en los próximos dos años, momento en el que estima que podría aportar aproximadamente 28 millones de dólares de EBITDA anual.

A la vista de estos resultados, Park elevó su guía de RevPAR para el año completo en aproximadamente 225 puntos básicos en el punto medio, hasta un rango del 3% al 4,5%. El EBITDA ajustado estimado sube unos 25 millones en el punto medio, hasta un rango de 617 a 637 millones de dólares, y el FFO ajustado por acción se eleva en torno a 0,13 dólares en el punto medio, hasta un rango de 1,90 a 2,00 dólares. La compañía también completó tres desinversiones de activos no estratégicos desde la llamada de mayo —Embassy Suites Old Town Alexandria, Embassy Suites Austin y Hilton Short Hills—, que en conjunto generaron unos 47 millones de dólares en ingresos brutos.

Turno de preguntas: deuda, rotación de capital y crecimiento futuro

Los analistas dedicaron buena parte del turno de preguntas a indagar sobre la trayectoria del gasto de capital y la estructura de deuda. El CFO Sean Dell'Orto señaló que el CapEx debería normalizarse por debajo de los 200 millones de dólares anuales una vez concluidos los grandes proyectos de renovación. En balance, la compañía terminó el trimestre con una deuda neta de aproximadamente 3.700 millones de dólares y un ratio deuda neta/EBITDA de 6,1 veces, 0,2 vueltas menos que el trimestre anterior. La dirección planea usar la capacidad restante del préstamo a plazo diferido, junto con la financiación de Bonnet Creek, para cancelar en septiembre la hipoteca de 1.270 millones de dólares del Hilton Hawaiian Village.

Varios analistas preguntaron sobre la posibilidad de usar la mejora en la cotización de la acción para reducir apalancamiento mediante emisión de capital o para realizar adquisiciones. Tom Baltimore respondió que la prioridad sigue siendo reinvertir en el portafolio existente —donde la dirección cree generar retornos superiores a los de las adquisiciones en el mercado abierto— y destinar los excedentes a reducir deuda mediante el crecimiento del EBITDA. Sobre la posibilidad de monetizar activos del portafolio central, como los hoteles de Hawái, Baltimore dejó abierta la puerta pero recordó que cualquier oferta tendría que ser sobre el conjunto de la compañía. El ritmo de reservas grupales para 2027 ya muestra crecimientos de doble dígito en Hawái, Nueva York, Key West y San Francisco, datos que la dirección presentó como un indicador de solidez para el siguiente ejercicio.