Qué dijo la dirección de PJT Partners Inc. en la llamada del Q2 2026

Trimestre histórico en todos los frentes

PJT Partners cerró el segundo trimestre de 2026 con resultados que la dirección calificó como récord en todas las métricas. Los ingresos del trimestre alcanzaron 486 millones de dólares, un 20% más que un año antes, mientras que el beneficio ajustado antes de impuestos creció un 32%, hasta 106 millones. En el acumulado del primer semestre, los ingresos subieron un 24% y el beneficio por acción ajustado avanzó un 36%. Todas las divisiones —Asesoría Estratégica, Reestructuración y PJT Park Hill— registraron ingresos récord en el período. La dirección señaló que 35 millones de dólares en ingresos del trimestre correspondieron a cierres anticipados de operaciones, 14 millones más que en el mismo período del año anterior.

En el capítulo de gastos, la ratio de compensación para el primer semestre se situó en el 66,5% de los ingresos, por debajo del 67,5% registrado un año atrás, y la compañía mantiene esa cifra como estimación para todo el ejercicio. Los gastos no vinculados a compensación crecieron un 12% interanual en el semestre y la compañía revisó al alza su previsión de crecimiento de estos costes para el año completo: ahora los sitúa cerca del 14%, frente a la guía anterior, como consecuencia de mayores gastos de viaje, honorarios profesionales e inversiones en infraestructura de inteligencia artificial y tecnología.

Perspectivas: crecimiento, pero a menor ritmo

La compañía espera que todas sus divisiones cierren 2026 con resultados récord, aunque advierte que la tasa de crecimiento de los ingresos en el año completo será inferior a la del primer semestre. En asesoría estratégica, la cartera de mandatos alcanzó niveles récord, con un incremento superior al 20% respecto al año anterior en número de encargos, y el valor potencial de ingresos del pipeline preanunciado creció en una proporción aún mayor. En reestructuración, la compañía se mantiene en el primer puesto de los principales rankings globales y estadounidenses, tanto en operaciones anunciadas como completadas. La dirección indicó que espera que la actividad de reestructuración se mantenga elevada de manera sostenida, impulsada por el alto apalancamiento de muchas compañías, el coste de la financiación y la disrupción tecnológica. En PJT Park Hill, el negocio de soluciones de capital privado (PCS) más que compensó la debilidad en captación primaria.

Turno de preguntas: el ritmo de crecimiento y la inteligencia artificial

Los analistas centraron sus preguntas en tres áreas. Primero, la madurez del negocio de asesoría estratégica: ante la pregunta de si la productividad por socio se acerca a un nivel estable, Taubman respondió que no, argumentando que los efectos de red del modelo solo comienzan a materializarse cuando se alcanza masa crítica en cada iniciativa geográfica o sectorial. Segundo, el impacto de la inteligencia artificial en la actividad de banca de inversión: Taubman describió un escenario en el que la disrupción tecnológica generará más operaciones de fusiones y adquisiciones, más transacciones secundarias, más tomas de control privadas y más financiaciones de centros de datos, todo ello favorable para PJT. Tercero, la evolución del mercado de reestructuración: un analista señaló que los datos apuntan a un desplazamiento desde los acuerdos extrajudiciales de gestión de pasivos hacia procesos concursales más tradicionales; Taubman no negó la tendencia pero subrayó que su firma está bien posicionada en ambos segmentos y que el volumen total sigue siendo elevado. En cuanto al apalancamiento operativo, la dirección reconoció que los gastos no ligados a compensación crecerán algo más de lo previsto, pero reiteró que la mejor palanca para ampliar márgenes es el crecimiento de ingresos, no el recorte de costes.