Qué dijo la dirección de Impinj, Inc. en la llamada del Q2 2026

Trimestre récord y aceleración de la demanda

Impinj cerró el segundo trimestre de 2026 con ingresos de 108,4 millones de dólares, un avance del 46 % respecto al trimestre anterior y del 11 % interanual, estableciendo nuevos máximos históricos en ingresos, EBITDA ajustado, beneficio por acción y volumen de circuitos integrados de punto final (endpoint ICs). El margen bruto llegó al 60,9 %, también récord, impulsado en parte por ingresos de licencias y por una mezcla de producto más favorable, con mayor presencia del chip M800. El flujo de caja libre fue de 29,2 millones de dólares y la posición de caja cerró en 263,7 millones. La dirección atribuyó la fortaleza del trimestre a la expansión del mercado en venta minorista, mercancía general y logística, así como a adelantos de compras por parte de clientes antes del vencimiento temporal de aranceles, ocurrido la semana pasada.

En logística, la conversión de un segundo gran cliente norteamericano a un ASIC personalizado avanza por delante de lo previsto, con conversión total esperada en el tercer trimestre. En alimentación, tres de los cinco mayores supermercados estadounidenses han anunciado pilotos o despliegues de tecnología RAIN RFID en panadería, charcutería o carnes, un ritmo de adopción que el consejero delegado, Chris Diorio, calificó como inédito en la historia de la industria.

Perspectivas: crecimiento secuencial sostenido

Para el tercer trimestre, la compañía espera ingresos de entre 105,5 y 108,5 millones de dólares, lo que representaría un incremento del 17 % respecto a los ingresos por producto del segundo trimestre. La dirección espera que los reader ICs sean la línea de producto de mayor crecimiento en el periodo, y anticipa un aumento secuencial tanto en el margen bruto de producto como en los ingresos por sistemas. El EBITDA ajustado se situaría entre 20,7 y 22,2 millones, y el beneficio por acción no GAAP entre 0,59 y 0,63 dólares. La empresa señaló que sus socios de inlays deberán reconstruir inventarios en la segunda mitad del año, lo que apuntalaría la demanda. Respecto a aranceles, la dirección reconoció que parte de la demanda del segundo trimestre fue un adelanto antes del vencimiento de tarifas, pero subrayó que la expansión subyacente del mercado y la resiliencia del consumidor sostienen la previsión del tercero.

Turno de preguntas: competencia, visibilidad de canal y alimentación

Los analistas presionaron sobre varios flancos. En competencia, se preguntó si la introducción de un nuevo chip por parte del principal rival podría erosionar las ganancias de cuota logradas por Impinj en los últimos años. La dirección respondió que aún no ha visto ese producto de forma significativa en el mercado, y recordó que la cualificación de nuevos circuitos por parte de los clientes finales es un proceso que tarda tiempo. Sobre visibilidad de canal en logística, el CFO Cary Baker reconoció que los tropiezos de los dos primeros trimestres de años anteriores se debieron precisamente a la falta de visibilidad del inventario de canal; con el ASIC personalizado, afirmó, esa visibilidad ha mejorado sustancialmente, aunque admitió que la prueba definitiva llegará en el primer trimestre de 2027. Los analistas también intentaron cuantificar el impacto de los adelantos por aranceles: Baker lo describió como un beneficio pequeño, no como el motor principal del crecimiento. En cuanto a alimentación, la dirección declinó pronunciarse sobre si los pilotos actuales se convertirán en despliegues masivos en 2027, limitándose a señalar que el ritmo y el número de grandes empresas involucradas es superior a cualquier ciclo anterior.