Qué dijo la dirección de PLDT Inc. en la llamada del Q2 2026

Un primer semestre resiliente con márgenes estables

PLDT reportó ingresos brutos por servicios de PHP 108,700 millones en el primer semestre de 2026, un incremento del 2% interanual, mientras que los ingresos netos de costos de interconexión crecieron 1% hasta PHP 97,800 millones. El EBITDA alcanzó PHP 56,100 millones con un margen del 52%, consistente con períodos anteriores y el quinto semestre consecutivo de crecimiento desde los PHP 53,900 millones registrados en el primer semestre de 2024. El ingreso central de telecomunicaciones retrocedió 2% hasta PHP 16,600 millones, afectado principalmente por el aumento del 6% en depreciación y amortización derivado de inversiones previas en infraestructura. Las contribuciones de Maya y la venta de activos ayudaron a estabilizar el ingreso central total en PHP 17,300 millones. El ingreso reportado descendió 6% hasta PHP 16,400 millones, penalizado por pérdidas en divisas y derivados que el año anterior habían sido una ganancia neta.

Inalámbrico en recuperación; hogar con rezago; empresa lidera el crecimiento

El negocio inalámbrico mostró una mejora secuencial: las recargas mensuales pasaron de menos 3% en marzo a más 1% en junio, y la dirección señaló que julio cerró en torno a más 3%. La compañía atribuye aproximadamente la mitad de esta mejora a la caída en los precios de combustible —que elevó la movilidad— y la otra mitad a intervenciones comerciales propias, incluidas ofertas hiperpersonalizadas que convierten hasta cinco veces más que los mensajes SMS genéricos. El negocio de hogar generó PHP 30,000 millones, una caída del 1%, consecuencia del rezago de tres a cuatro meses entre instalación y reconocimiento de ingresos tras las disrupciones operativas del primer trimestre. Las altas netas de fibra postpago se recuperaron a 97,000 en el segundo trimestre, más del doble del ritmo del primero. El segmento empresarial fue el más dinámico, con ingresos de PHP 24,800 millones, un alza del 5%, impulsado por servicios de datos corporativos e ICT; los ingresos de tecnología de ePLDT crecieron 37% y los de PLDT Global para empresas avanzaron 30%.

Centro de datos y balance: los dos ejes estratégicos

VITRO, la filial de centros de datos, reportó un crecimiento de ingresos del 13% en el primer semestre, con 34 megavatios de capacidad IT activada. La compañía espera activar los próximos 10 megavatios en Santa Rosa antes de fin de año, y tiene identificadas expansiones en Santa Rosa, Clark y Cebu 2 que llevarían la capacidad total a 62,4 megavatios, más del 80% por encima de los niveles actuales. La posible cotización del VITRO REIT se mantiene como objetivo para el cuarto trimestre de 2026, sujeta a condiciones de mercado. La dirección indicó que los ingresos de la operación reducirían el ratio de deuda neta/EBITDA de 2,57x actuales a aproximadamente 2,4x, con alrededor de PHP 12,000 a 13,000 millones destinados a amortización de deuda. El CapEx del primer semestre fue PHP 20,700 millones, frente a PHP 27,400 millones un año antes, reduciendo la intensidad al 19% de los ingresos por servicios. La compañía mantiene su guía de CapEx en torno a los PHP 55,000 millones para el año completo, lo que implica una aceleración en el segundo semestre.

Lo que viene: deleveraging, REIT y segunda mitad más activa

La compañía espera que la recuperación operativa del negocio de hogar se traslade gradualmente a los ingresos en los próximos meses, dado el carácter acumulativo del modelo postpago. En divisas y deuda, el 14% de la deuda total está denominado en dólares estadounidenses y solo una pequeña fracción no está cubierta; el costo promedio de la deuda mejoró a 5,05% desde 5,43% a cierre de 2025. La junta declaró un dividendo provisional de PHP 46 por acción para el primer semestre, con una rentabilidad por dividendo de aproximadamente 8% sobre el precio de cierre del 30 de junio. La dirección reafirmó un ratio de pago del 60% sobre el ingreso central como política vigente. Respecto a los activos de cobre —parte del legado de red fija—, la compañía indicó que las conversaciones de venta están en curso, y señaló que el precio spot del cobre ronda los USD 6,50 por libra, un nivel favorable para la transacción.

Turno de preguntas: competencia, depreciación y márgenes bajo el foco

Los analistas cuestionaron por qué la competencia en banda ancha y móvil mostró un crecimiento más robusto. La dirección reconoció que un rival cuenta con mayor alcance para la hiperpersonalización gracias a la penetración de GCash, y anunció planes para ampliar las capacidades de personalización mediante alianzas con billeteras digitales y redes sociales. En hogar, admitió que la competencia está creciendo principalmente en el segmento prepago de bajo ARPU, mientras PLDT defiende el segmento postpago premium con el ARPU más alto del sector —PHP 1,330— y la menor tasa de abandono —1,4% postpago—. Sobre la depreciación, los ejecutivos explicaron que el incremento refleja inversiones en red de años anteriores y el efecto de las revalorizaciones por la norma IFRS 16 en contratos de arrendamiento. La pregunta sobre metas cuantitativas de retorno sobre capital invertido no obtuvo cifras concretas. La posible llegada de la iniciativa Pax Silica fue minimizada: la dirección señaló que su foco es manufactura avanzada y minerales, no centros de datos, y que PLDT ve la iniciativa más como una fuente de demanda de conectividad que como competencia directa.