Qué dijo la dirección de Phreesia, Inc. en la llamada del Q4 2025

Un trimestre sólido para cerrar el año fiscal

Phreesia cerró su ejercicio fiscal 2025 con ingresos de 109,7 millones de dólares en el cuarto trimestre, un 15% más que en el mismo período del año anterior. El EBITDA ajustado alcanzó 16,4 millones de dólares, una mejora de 19,9 millones interanual, con un margen del 15%. La compañía registró flujo de caja libre positivo por tercer trimestre consecutivo —9,2 millones de dólares—, mientras que el número de clientes promedio de servicios de salud (AHSC, por sus siglas en inglés) llegó a 4.341, con un incremento de 379 respecto al año anterior. La dirección atribuyó parte de la presión en el índice de ingresos por AHSC a factores calendáricos: las festividades de Navidad cayeron en mitad de semana durante el trimestre, generando una base de comparación más exigente, y los incendios en Los Ángeles afectaron a clientes en esa región.

Lo que viene: previsiones para el año fiscal 2026

La compañía espera ingresos de entre 400 y 482 millones de dólares para el ejercicio 2026, y mantiene su previsión de EBITDA ajustado en un rango de 78 a 88 millones. La dirección confirmó que espera que tanto el número de AHSC como los ingresos por cliente aumenten respecto a 2025. Balaji Gandhi subrayó que la guía no incorpora posibles adquisiciones futuras. En cuanto a inversión, la empresa señaló que seguirá destinando capital a ventas, marketing y soluciones de red, con una filosofía orientada a crecimiento rentable y duradero, tanto por vía orgánica como inorgánica.

Nuevos productos y apuesta por la inteligencia artificial

Dos productos concentraron buena parte de la conversación: appointment readiness —una herramienta que prepara al paciente antes de su visita y que por ahora no genera un cargo adicional a los proveedores— y postscript engagement, un producto que recuerda a los pacientes prescripciones completadas y que funciona bajo un modelo basado en impresiones, similar al resto de campañas de Network Solutions. La dirección también destacó avances internos en inteligencia artificial: Chaim Indig mencionó que el equipo de Network Solutions ya utiliza herramientas de IA para la previsión de ventas, con resultados que calificó de notables. Respecto a la competencia de grandes plataformas tecnológicas como Salesforce en el ámbito de la gestión de citas, Indig indicó que la entrada de estos actores ha beneficiado a Phreesia como líder del mercado, al elevar el nivel de atención del sector.

Turno de preguntas: márgenes, macro y asignación de capital

Los analistas preguntaron sobre el margen bruto y su recorrido futuro; la dirección señaló que la mezcla de ingresos —con el procesamiento de pagos asociado a márgenes más bajos— seguirá siendo el principal factor determinante. Ante las preguntas sobre el entorno macroeconómico —reducción de subsidios en los mercados de seguros, tasas de reembolso en Medicare y Medicaid—, Gandhi respondió que la compañía monitorea esas tendencias de cerca, pero que a la fecha no observa impacto material. Sobre la asignación de capital, la empresa descartó priorizar recompras de acciones en el corto plazo, reiterando su preferencia por el crecimiento. Una pregunta sobre la visibilidad en Network Solutions al cierre del ciclo de ventas de finales de 2024 fue respondida con una confirmación sin cambios respecto a lo comunicado en diciembre.