Qué dijo la dirección de PLDT Inc. en la llamada del Q2 2026

Un primer semestre resiliente con crecimiento desigual entre segmentos

PLDT (PHI) cerró el primer semestre de 2026 con ingresos brutos de servicio de PHP 108,7 mil millones, un avance del 2% interanual, mientras que el EBITDA alcanzó PHP 56,1 mil millones con un margen estable del 52%, el quinto semestre consecutivo de crecimiento. El resultado neto de negocio telco cayó un 2% hasta PHP 16,6 mil millones, presionado por un alza del 6% en depreciación y amortización derivada de inversiones anteriores en red. Las pérdidas en tipo de cambio y derivados —frente a una ganancia neta el año anterior— empujaron el beneficio reportado un 6% a la baja. La dirección atribuyó la estabilidad general a la disciplina de costos y a ventas puntuales de activos, que junto con la contribución de Maya compensaron parcialmente el deterioro en la línea de ingresos telco.

El segmento inalámbrico mostró una recuperación gradual: las recargas mensuales pasaron de −3% interanual en marzo a +1% en junio, y en julio la tendencia se situó en torno a +3%. La dirección explicó que aproximadamente la mitad de esa mejora responde a factores estructurales —la caída en precios de combustibles mejoró la movilidad y el gasto de los consumidores— y la otra mitad a intervenciones propias, como la revalorización selectiva de ofertas prepago y la hiperpersonalización de promociones. El negocio de hogar registró ingresos de PHP 30 mil millones, un 1% menos, penalizado por el retraso natural de 3 a 4 meses entre instalación y reconocimiento de ingresos, tras las disrupciones técnicas del primer trimestre en su sistema OSS. Enterprise fue el motor más sólido, con un alza del 5% hasta PHP 24,8 mil millones, impulsada por servicios de TIC que crecieron un 22%.

Lo que viene: centros de datos, REIT y desapalancamiento

La compañía espera que el CapEx del año completo se sitúe en la franja media de PHP 50 mil millones —frente a PHP 20,7 mil millones ya ejecutados en el primer semestre—, lo que implica una aceleración del gasto en la segunda mitad. La dirección anticipa que la intensidad de capital continuará reduciéndose a largo plazo y señaló que para 2027 podría caer por debajo de los PHP 55 mil millones, aunque precisó que es demasiado pronto para dar una cifra concreta. En cuanto al balance, la deuda neta se situó en PHP 287,3 mil millones, con un ratio deuda neta/EBITDA de 2,57x; el objetivo declarado es acercarse a 2x. La compañía apunta a monetizar activos de cobre y torres —con ingresos estimados de PHP 2 mil millones por estas últimas— y está en conversaciones activas sobre los primeros, beneficiándose de que el precio spot del cobre ronda los USD 6,50 por libra. El REIT de VITRO, que agruparía 8 centros de datos maduros con 24 megavatios, tiene como objetivo una cotización en el cuarto trimestre de 2026, sujeta a condiciones de mercado; la dirección estimó que los fondos captados permitirían reducir el ratio de apalancamiento de 2,6x a aproximadamente 2,4x. VITRO tiene activados actualmente 34 megavatios de capacidad IT y prevé expandirse hasta 62,4 megavatios en Santa Rosa, Clark y Cebu, lo que representaría un crecimiento superior al 80%.

Turno de preguntas: competencia, márgenes y lo que la dirección esquivó

Los analistas preguntaron por qué el competidor principal mostró un crecimiento más fuerte en móvil y banda ancha. La dirección reconoció que el rival tiene mayor alcance en hiperpersonalización gracias al ecosistema de GCash, y señaló que PLDT trabaja en extender sus capacidades a billeteras electrónicas y redes sociales. En hogar, Jimenez defendió el liderazgo de PLDT en el segmento premium —52% del mercado postpago de fibra, mayor ARPU de la industria y menor churn— y admitió que el crecimiento de la competencia se concentra en el segmento prepago de bajo ARPU. Sobre Maya, la dirección no quiso dar una cifra de beneficio neto recurrente para el segundo trimestre, limitándose a señalar que la caída en la contribución se debió a ajustes contables puntuales. La pregunta sobre si se elevaría el ratio de pago de dividendos —actualmente en el 60% del beneficio core— recibió una respuesta evasiva: la dirección confirmó que el plan se mantiene sin cambios y que la prioridad sigue siendo el desapalancamiento. La cotización objetivo para la acción no fue mencionada en ningún momento.