Qué dijo la dirección de Principal Financial Group, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre sólido impulsado por suscripción y mercados

Principal Financial Group cerró el segundo trimestre de 2026 con ganancias no GAAP por acción de 2,50 dólares, un aumento del 16% respecto al mismo período del año anterior. Excluidos los efectos puntuales, las ganancias ajustadas fueron de 2,42 dólares por acción, por encima del extremo superior del rango objetivo de la compañía. El margen total de la empresa se expandió 200 puntos básicos hasta el 32%, con un crecimiento de ingresos netos del 6%. La dirección atribuyó el resultado principalmente a resultados favorables de suscripción en el negocio de Beneficios y Protección —con una mejora de 280 puntos básicos en el índice de siniestralidad de beneficios especiales—, a fundamentos sólidos en jubilación y a condiciones de mercado positivas para los negocios basados en comisiones. Durante el trimestre se devolvieron 430 millones de dólares a los accionistas, incluidos 250 millones en recompras y 180 millones en dividendos. En la primera mitad del año el total ascendió a 800 millones. El dividendo trimestral subió un 8%, decimotercer trimestre consecutivo de incremento.

Lo que viene: adquisición, Chile y foco en el segmento SMB

La compañía anunció un acuerdo para adquirir Beam Benefits, empresa digital de beneficios laborales enfocada en pequeñas y medianas empresas, con más de 25.000 clientes empleadores y 175 millones de dólares de primas en 2025. La dirección afirmó que la operación no modifica el plan de despliegue de capital de 2026 ni los objetivos de crecimiento en BPA. Adicionalmente, se completó la transición del negocio de pensiones en Hong Kong hacia BCT, y la venta pendiente del negocio de rentas vitalicias en Chile —con sus correspondientes ingresos esperados para el segundo semestre— forma parte de la reconfiguración del portafolio. La compañía espera que el crecimiento de primas y comisiones en Beneficios y Protección se acelere en la segunda mitad del año, y anticipa que los índices de siniestralidad del conjunto del segmento emergerán por debajo del extremo inferior de su rango de referencia del 60%–64% para el año completo.

El turno de preguntas: salidas de capital en gestión de activos y rumores de M&A

Los analistas centraron buena parte del debate en las salidas netas de aproximadamente 11.000 millones de dólares en gestión de activos durante el trimestre, concentradas en un pequeño número de estrategias de renta variable activa estadounidense. El responsable de la división explicó que el fenómeno responde a un entorno de mercado inusual en el que las empresas de alta calidad y la selección de valores por valoración no han sido recompensadas, y señaló que el pipeline comprometido pero no financiado creció hasta cerca de 10.000 millones de dólares. Sobre si la dificultad persistirá, la dirección reconoció que predecir el momento del giro de mercado es muy difícil y que una reversión inmediata de los flujos no sería prudente de anticipar. También se preguntó por los rumores de prensa sobre interés en operaciones corporativas de mayor escala; la consejera delegada descartó comentar rumores, reiteró que Principal no busca acuerdos exclusivamente por escala y calificó el M&A como un acelerador oportunista, no un requisito. Ningún ejecutivo ofreció cifras concretas sobre el precio de adquisición de Beam Benefits.