Qué dijo la dirección de Petróleo Brasileiro S.A. - Petrobras en la llamada del Q2 2026

Trimestre de récords en producción y resultado neto

Petrobras registró en el segundo trimestre de 2026 el mayor beneficio neto recurrente y el mayor beneficio bruto en dólares de su historia, según informó la dirección. La producción de petróleo alcanzó 2,7 millones de barriles diarios, un 15% más que en el mismo periodo del año anterior, superando en 200.000 barriles el objetivo trimestral fijado. El EBITDA ajustado, excluyendo partidas no recurrentes, fue de 20.000 millones de dólares, un 70% más que en el trimestre anterior y prácticamente el doble del registrado doce meses antes. El flujo de caja operativo ascendió a 12.300 millones de dólares, un crecimiento de casi el 50% respecto al trimestre previo. El precio del Brent se situó por encima de 104 dólares por barril, aunque la dirección subrayó que no fue el nivel más alto histórico y que la diferencia la hizo la eficiencia operativa. Las refinerías operaron con un factor de utilización superior al 101%, y la producción de derivados creció un 6% mientras las importaciones, especialmente de diésel, cayeron un 40%.

Lo que viene: plataformas, deuda y asignación de capital

La compañía espera mantener la producción en la parte alta de su rango de orientación, con margen adicional de 270.000 barriles diarios pendientes de rampas de producción en el segundo semestre. Las plataformas P-80 y P-82 tienen prevista su salida de astillero en el tercer trimestre de 2026 y el inicio de producción en el segundo trimestre de 2027, aunque la dirección trabaja para adelantar P-80 al primer trimestre. P-83 está prevista para principios de 2027 con producción en la segunda mitad de ese año. En materia de deuda, la compañía espera converger hacia 65.000 millones de dólares brutos, nivel que considera óptimo para su estructura de capital. Respecto al excedente de caja generado por los precios elevados del crudo, el director financiero señaló que la prioridad es acelerar la reducción de deuda y adelantar inversiones de alto retorno; la posibilidad de dividendos extraordinarios fue descartada como opción inmediata. El gasto operativo se sitúa ligeramente por encima del plan por mayores costes logísticos y de flete, así como por el efecto del tipo de cambio, y la dirección advirtió que podría revisar las cifras si estas presiones persisten.

Preguntas de analistas: reservas, gas, Braskem y expansión internacional

En el turno de preguntas, los analistas presionaron sobre la sostenibilidad del bajo ritmo de declive de producción —actualmente en torno al 4% anual frente al 12% que había cuando asumió la dirección actual—, la estrategia de importación de diésel ante la volatilidad de precios, y la asignación del capital excedente. Sobre Braskem, la presidenta y el director financiero esquivaron dar detalles concretos al señalar que la compañía petroquímica presentará resultados la semana siguiente y que existe una medida cautelar vigente hasta el 24 de octubre; reconocieron que Petrobras tiene ahora mayor poder político dentro de Braskem tras la revisión del pacto de accionistas, pero no anticiparon ninguna decisión. En cuanto al mercado de gas en Brasil, tanto la presidenta Chambriard como los directivos de comercialización y sostenibilidad rechazaron la lógica de una liberación regulatoria forzada, argumentando que el mercado ya cuenta con más de 30 competidores y que cualquier cambio regulatorio obligará a revisar la rentabilidad de los proyectos. En el plano internacional, la dirección confirmó la prospección sísmica en México junto a Pemex bajo un memorando de entendimiento no vinculante, operaciones de exploración en Namibia, Costa de Marfil y Sudáfrica, y un nuevo descubrimiento de gas en Colombia. También se mencionó la negociación en curso para la extensión de la concesión del campo Tupi y la perforación activa en el Margen Ecuatorial brasileño, con el permiso para tres pozos contingentes aún pendiente de autorización.