Qué dijo la dirección de Perma-Fix Environmental Services, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre débil, pero con hitos operativos significativos

Perma-Fix Environmental Services (PESI) cerró su segundo trimestre fiscal de 2026 con ingresos de 12,9 millones de dólares y una pérdida neta de 6,2 millones, frente a una pérdida de 2,7 millones en el mismo periodo del año anterior. La dirección atribuyó el deterioro a un desfase temporal: la compañía ya había contratado personal y asumido costos operativos para procesar residuos de Hanford, pero un cliente del Departamento de Energía (DOE) ordenó cambios en el protocolo de tratamiento que desplazaron el procesamiento —y el reconocimiento de ingresos— hacia la segunda mitad del año. A ello se sumaron retrasos en proyectos de servicios y el procesamiento de residuos previamente almacenados de menor margen. A pesar del resultado, la cartera de pedidos de tratamiento creció un 29%, desde 12,2 millones de dólares al cierre de marzo hasta 15,7 millones al 30 de junio.

El hecho más relevante del periodo fue externo a las cifras: H2C, el contratista del DOE en Hanford, anunció la adjudicación de un contrato marco IDIQ para operaciones de disposición de residuos de tanques mediante inyección de lechada de cemento (grouting), con un valor máximo de aproximadamente 4.400 millones de dólares y vigencia entre 2027 y 2041. Perma-Fix Northwest fue seleccionada como uno de los tres subcontratistas, y es la única instalación ubicada próxima al sitio de Hanford —a aproximadamente un kilómetro— con capacidad para solidificar los residuos líquidos antes de transportarlos, evitando el traslado de líquidos por carretera hacia Texas o Utah. La compañía también comenzó a recibir, con posterioridad al cierre del trimestre, residuos líquidos efluentes de la instalación DFLAW del DOE.

Lo que viene: expansión de capacidad y primeros pedidos en 2027

La dirección estima que el DOE podría comenzar a enviar unos 60.000 galones mensuales desde el tanque AP-106 para su tratamiento por grouting a finales de 2026, con un volumen que la compañía espera se mantenga alrededor de los 720.000 galones anuales en 2027. Para 2028, cuando entre en operación el sistema AMPS (Advanced Modular Pretreatment System), la compañía espera que el volumen disponible para grouting pueda alcanzar los 130.000 galones mensuales. El objetivo declarado del DOE es llegar a 9 millones de galones anuales para 2030, entre las áreas East y West de los tanques. La capacidad actual permitida de Perma-Fix Northwest es de 1,2 millones de galones por año; la compañía ha presentado ante el Departamento de Ecología del Estado de Washington una solicitud de modificación de permiso para elevar esa capacidad hasta superar los 10 millones de galones anuales, con la expectativa de que esté vigente hacia mediados de 2027. En mayo, la compañía completó una oferta pública de acciones con ingresos netos de aproximadamente 21 millones de dólares, capital que destinará a las obras de expansión. La deuda total se sitúa en torno a 2,1 millones de dólares y el acuerdo de crédito con PNC Bank fue extendido hasta mayo de 2030.

Turno de preguntas: volúmenes, plazos regulatorios y lógica del contrato

Los analistas centraron sus preguntas en los volúmenes concretos esperados y en los posibles cuellos de botella. La dirección explicó que el DOE ha presentado públicamente —en reuniones con la Junta Asesora de Hanford y con el Estado de Oregón— gráficos que identifican por nombre a Perma-Fix Northwest como el proveedor de grouting en el plan de doble vía (glass-plus-grout), aunque aún no existe ningún pedido (task order) formalizado. Sobre el permiso estatal, la dirección señaló que el proceso de modificación iniciado en febrero avanza con inusual celeridad: el Estado de Washington sometió a comentario público una modificación de clase II y una de clase III en agosto, con un periodo que se cerraría en torno al 6 de octubre, lo que podría permitir al DOE comenzar envíos para grouting en el cuarto trimestre de 2026. Un analista preguntó por la relación precio-volumen implícita en el contrato —aproximadamente 88 dólares por galón si se dividen los 4.300 millones entre los 50 millones de galones máximos—, a lo que la dirección respondió que esa media es orientativa pero puede desviarse significativamente según la complejidad de cada corriente de residuos. Sobre la posible irregularidad (lumpiness) de los ingresos futuros, la dirección indicó que el programa de tanques del Este ofrece mayor homogeneidad que el histórico de la compañía, aunque reconoció que el DOE ha advertido de paradas frecuentes entre tanques, con una estimación de producción activa del 50% del tiempo.