Qué dijo la dirección de Public Service Enterprise Group Incorporated en la llamada del Q2 2026

Resultados del segundo trimestre de 2026

Public Service Enterprise Group (PSEG) registró ganancias netas de 0,67 dólares por acción y ganancias operativas no GAAP de 0,86 dólares por acción en el segundo trimestre de 2026, frente a los 0,77 dólares por acción del mismo período del año anterior en la métrica no GAAP. Los principales impulsores fueron las inversiones continuas de PSE&G en reemplazo de infraestructura, fiabilidad y eficiencia energética, así como mayores precios de mercado realizados y mayor generación nuclear en PSEG Power. Este último segmento absorbió la ausencia de los programas de Certificados de Cero Emisiones, que concluyeron en mayo de 2025. Con estos resultados, la compañía reafirmó su guía de ganancias operativas no GAAP para el año completo 2026 en un rango de 4,28 a 4,40 dólares por acción, y ratificó una tasa de crecimiento anual compuesto del 6% al 8% a través de 2030.

El trimestre estuvo marcado operativamente por una serie de olas de calor y tormentas durante el fin de semana del 4 de julio, con vientos superiores a 110 kilómetros por hora. PSE&G reconectó a aproximadamente 380.000 clientes, con casi todos restablecidos en menos de 24 horas. La red alcanzó una carga máxima de verano de 10.446 megavatios, el nivel más alto en 14 años. La compañía expresó su respaldo a la revisión que realizará la Junta de Servicios Públicos de Nueva Jersey sobre la respuesta a las tormentas.

Lo que viene: tarifas, nuclear y crecimiento regulado

PSEG anticipó la presentación de un nuevo caso tarifario base ante el regulador de Nueva Jersey antes de finales de 2026, adelantando el plazo mínimo de 2029. La dirección vinculó esta decisión con el proceso de la Orden Ejecutiva 1 del gobernador Sherrill, que impulsa una revisión del modelo de negocio de las eléctricas en el estado, e indicó que la presentación ayudará a establecer las bases para un eventual esquema de tarifas plurianuales y basadas en rendimiento. En paralelo, la compañía espera presentar comentarios sobre la Fase 2 de dicho proceso regulatorio a medida que avance.

En el frente nuclear, PJM adjudicó aproximadamente 3.600 megavatios de capacidad de PSEG Nuclear a 325 dólares por megavatio-día en la subasta de capacidad para el año energético que comienza en junio de 2028. La compañía destacó la reciente promulgación de la Ley Power New Jersey, que establece un proceso de contratación estatal de al menos 1.100 megavatios de nueva generación nuclear, y señaló que PSEG es el único operador de instalaciones nucleares existentes en el estado. La dirección también informó que ha presentado propuestas de proyectos en el marco del proceso de respaldo de fiabilidad bilateral (RBP) de PJM, tanto dentro como fuera de Nueva Jersey, buscando acuerdos de largo plazo de tipo utilitario. El plan de inversión regulada a cinco años se mantiene en un rango de 22.500 a 25.500 millones de dólares, y el programa total de capital en 24.000 a 28.000 millones, sin necesidad de emitir nueva deuda de capital ni vender activos.

Turno de preguntas: dudas sobre retornos, regulación y nuclear

Los analistas presionaron a la dirección sobre varios frentes. En cuanto al rango de crecimiento del 6% al 8%, la dirección reafirmó su posición sin indicar en qué extremo del rango se sitúa la compañía, aunque mencionó oportunidades adicionales como contratos nucleares bilaterales, proyectos de transmisión competitiva y mejoras en las plantas existentes. Sobre el eventual impacto de la eliminación del incentivo RTO de 50 puntos básicos —estimado en unos 40 millones de dólares netos anuales o aproximadamente 0,08 dólares por acción—, la dirección recordó que esta contingencia ya estaba contemplada en la guía de largo plazo y que no tendrá efecto hasta 2027.

Varios analistas indagaron sobre los retornos esperados en proyectos de generación a través del RBP de PJM. La dirección declinó ofrecer cifras concretas en un contexto competitivo, pero insistió reiteradamente en que solo participará en oportunidades con un perfil de riesgo «similar al utilitario». Sobre el interés de grandes consumidores de energía —como centros de datos— en acuerdos de largo plazo, el CFO Daniel Cregg señaló que el interés continúa pero sin cambios bruscos, y que los participantes están a la espera de mayor claridad sobre los requisitos de PJM antes de comprometerse. En materia de nuevo nuclear, la dirección reconoció que los plazos de construcción —de unos 12 años— lo sitúan como una solución de largo plazo, y que la clave del debate con los reguladores es cómo distribuir adecuadamente el riesgo de sobrecostos entre los actores del proyecto.