Qué dijo la dirección de Public Service Enterprise Group Incorporated en la llamada del Q1 2026

Un trimestre sólido respaldado por un invierno histórico

Public Service Enterprise Group (PEG) arrancó 2026 con ganancias netas de 1,48 dólares por acción y beneficio operativo no GAAP de 1,55 dólares, frente a los 1,43 dólares del mismo período del año anterior. La compañía mantuvo su guía anual de 4,28 a 4,40 dólares por acción. La utilidad regulada PSE&G aportó 577 millones de dólares en beneficio neto, impulsada por mayor margen de gas —tras la incorporación de la extensión del programa GSMP II— y el crecimiento de la base de clientes. En PSEG Power, los mayores ingresos por gas y capacidad compensaron la ausencia del programa de certificados de cero emisiones que finalizó en mayo de 2025. El trimestre coincidió con uno de los inviernos más severos en décadas en Nueva Jersey, con tormentas de nieve de hasta 76 centímetros, sin que ello afectara la operación de la red ni el plan de inversión de 4.200 millones de dólares para 2026.

La división nuclear registró un factor de capacidad del 95,5% y generó 8 teravatios hora de energía libre de carbono, gracias a una segunda carrera operativa consecutiva sin interrupciones en la unidad Salem 2. FERC aprobó la extensión del tope de precios de capacidad de PJM hasta la subasta base de 2029-2030, y una resolución previa de FERC sobre la asignación de costos de transmisión podría generar reembolsos de más de 100 millones de dólares a los clientes de PSE&G. La junta directiva estableció un dividendo anual indicativo de 2,68 dólares por acción para 2026, un incremento del 6% que marca el decimoquinto aumento anual consecutivo.

Lo que viene: inversión, nuclear y crecimiento regulado

La compañía reafirmó su plan de inversión regulada de 22.500 a 25.500 millones de dólares en PSE&G y de 24.000 a 28.000 millones para el grupo consolidado, ambos hasta 2030. Este programa sostiene un crecimiento compuesto de la base tarifaria de entre el 6% y el 7,5%, y un CAGR de beneficio operativo no GAAP de entre el 6% y el 8% en el mismo horizonte. La dirección subrayó que las oportunidades de ingresos nucleares por encima de los precios de mercado actuales, nuevas licitaciones de transmisión competitiva y conexiones de generación solar y almacenamiento serían adicionales a ese rango. En materia nuclear, el gobernador de Nueva Jersey firmó una legislación que levanta una moratoria de décadas sobre la construcción de nuevas centrales nucleares. La dirección destacó las ventajas del emplazamiento de Salem —permiso de sitio anticipado, infraestructura portuaria recién concluida y mano de obra especializada— como factores que posicionan al grupo para participar en ese desarrollo. La dirección también mencionó que el ritmo del verano será el factor determinante para saber si la compañía se mueve hacia la parte alta de su guía anual.

Turno de preguntas: capacidad, datos y modelo regulatorio

Los analistas concentraron sus preguntas en tres ejes. Primero, la propuesta de subasta de respaldo de fiabilidad (RBA) de PJM: la dirección adoptó una postura cautelosa, señalando que prefiere esperar a conocer las reglas definitivas antes de comprometerse con cualquier tipo de participación, y que solo consideraría inversiones con perfil de activo regulado —como PPAs a 30 años— y no apuestas de mercado puro. Segundo, la demanda de grandes cargas: el CFO indicó que el interés de los centros de datos en Nueva Jersey se ha estabilizado respecto al crecimiento acelerado observado durante 2025, atribuido en parte a la ausencia de incentivos fiscales en el estado frente a otras jurisdicciones donde los grandes operadores de hipercentros de datos sí los obtienen. Tercero, el modelo regulatorio: ante las preguntas sobre la revisión de la estructura tarifaria impulsada por los decretos ejecutivos 1 y 2 del gobernador, el CEO describió el proceso como colaborativo y destacó el desempeño de la compañía en fiabilidad, conexión de clientes y satisfacción como elementos que la favorecen en cualquier esquema basado en incentivos de rendimiento. Ninguna pregunta sobre mercados fuera de Estados Unidos fue planteada, y la compañía no tiene operaciones en mercados hispanos.