Qué dijo la dirección de Palladyne AI Corp. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de récord, aunque todavía con pérdidas abultadas

Palladyne AI registró ingresos de 5,8 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026, su cifra trimestral más alta hasta la fecha y un avance del 63% respecto al trimestre anterior. El crecimiento fue transversal: los ingresos por productos llegaron a 2,7 millones, los servicios de ingeniería a 1,9 millones y los contratos de desarrollo de software de inteligencia artificial a 1,2 millones. El margen bruto consolidado se situó en torno al 29%, lastrado por una capacidad fabril que todavía supera ampliamente la demanda actual. La pérdida operativa fue de 13,4 millones de dólares, frente a 8,1 millones un año antes; el incremento se explica en parte por una compensación en acciones de 2,3 millones, no recurrente en ese monto, que la dirección advierte que aumentará de forma material en el tercer trimestre. La compañía cerró el trimestre con 43,7 millones de dólares en caja, prácticamente planos frente al trimestre anterior, gracias al uso de su programa ATM, del que captó 10,8 millones netos durante el período.

El pedido en firme (backlog) creció de 17 millones a 24,6 millones de dólares, tras registrar unos 13 millones en nuevos contratos durante el trimestre. La dirección espera convertir la mayoría de ese backlog en ingresos en los próximos doce a dieciocho meses.

Perspectivas: guía reiterada y apuesta por sistemas autónomos a escala

La compañía reiteró su guía de ingresos para el conjunto de 2026, de entre 24 y 27 millones de dólares, lo que implica generar entre 15 y 18 millones adicionales en el segundo semestre. También mantuvo su previsión de consumo operativo de caja de entre 32 y 36 millones para el año, con una quema esperada inferior en la segunda mitad. El director financiero, Trevor Thatcher, señaló que la empresa dispone de capacidad instalada —tanto en fabricación como en software— para escalar sin necesidad de añadir costes proporcionales.

El hito estratégico del trimestre fue el acuerdo con Israel Aerospace Industries (IAI) para americanizar, fabricar e integrar los sistemas de munición merodeadora HAROP, HARPY y Mini HARPY. Ben Wolff indicó que la compañía ya ha contactado con aproximadamente la mitad de los potenciales compradores gubernamentales en Estados Unidos y que ninguno ha mostrado desinterés. La dirección estima que, una vez haya una señal de demanda clara del gobierno, las primeras unidades de producción doméstica podrían estar disponibles en unos dieciocho meses. La compañía también prevé integrar su software SwarmOS en estos sistemas para habilitar operaciones coordinadas en enjambre.

En paralelo, el dron Gremlin-X avanzó del nivel de madurez tecnológica 6 al 7 tras cinco iteraciones de diseño y pruebas con soldados en ejercicios reales. La compañía tiene presentadas más de 20 propuestas ante el Departamento de Defensa con un valor inicial agregado de varios cientos de millones de dólares, aunque advierte que la probabilidad y los plazos varían significativamente entre programas.

Turno de preguntas: los analistas aprietan en backlog, caja y ciclo de ventas

Los analistas intentaron cuantificar qué fracción del backlog se convertirá en ingresos antes de fin de 2026. Wolff reconoció que resulta difícil precisar los plazos de entrega y se limitó a reiterar la confianza en la guía anual. Sobre la composición del backlog, la dirección apuntó, de forma aproximada, que cerca del 50% corresponde a ventas de producto (aviónica y componentes de precisión), alrededor del 30% a software y el resto a servicios de ingeniería; aclaró, no obstante, que los ingresos de software actuales proceden principalmente de contratos de desarrollo y prueba con el ejército, no de licencias en volumen con márgenes del 85%.

Un analista preguntó si el ejercicio PC-C6, más grande y complejo que el anterior Ivy Mass, podría traducirse en pedidos de producción en el corto plazo. Wolff respondió que espera solicitudes de cotización para cientos de unidades de Gremlin-X en un plazo relativamente cercano y que los requisitos para software de enjambre podrían formalizarse en meses, no años. Sobre el programa Golden Dome, la dirección reconoció no estar posicionada en los grandes contratos de interceptación balística, pero señaló que podría tener cabida en capas de defensa locales y regionales contra amenazas de menor tamaño. La posible participación en ese programa sigue siendo especulativa.