Qué dijo la dirección de PagerDuty, Inc. en la llamada del Q4 2025

Trimestre cerrado con superávit moderado, pero crecimiento por debajo de las expectativas iniciales

PagerDuty cerró su cuarto trimestre fiscal 2025 con ingresos de 121 millones de dólares, un avance del 9% interanual que superó el rango de orientación propio de la compañía. El ARR anual recurrente alcanzó los 494 millones de dólares, también con un crecimiento del 9%. El margen operativo no GAAP se situó en el 18%, frente al 10% del mismo período del año anterior, y el flujo de caja libre representó el 24% de los ingresos del trimestre. Sin embargo, la dirección reconoció abiertamente que los resultados del conjunto del ejercicio no alcanzaron las expectativas originales, atribuyéndolo a deficiencias en la ejecución comercial durante una transición hacia un modelo de venta empresarial de arriba hacia abajo. La compañía anunció además un nuevo programa de recompra de acciones por 150 millones de dólares, luego de haber completado el programa anterior de 100 millones durante el trimestre.

Los clientes que gastan más de 100.000 dólares anuales crecieron un 12% interanual en ARR y ya representan el 71% del ARR total. Los clientes con más de un millón de dólares en ARR llegaron a 72, un 24% más que un año atrás. Los clientes multiproducto aportan ahora el 65% del ARR total, frente al 62% del ejercicio anterior. AIOps, automatización y operaciones de atención al cliente mantuvieron una contribución superior al 40% al ARR incremental por segundo trimestre consecutivo.

Perspectivas: aceleración esperada en la segunda mitad del año

Para el primer trimestre del ejercicio fiscal 2026, la compañía espera ingresos de entre 118 y 120 millones de dólares, un crecimiento del 6% al 8%, con un margen operativo implícito del 15%. Howard Wilson advirtió que el trimestre tiene tres días menos que el cuarto, lo que resta aproximadamente 3 millones de dólares de ingresos. Para el conjunto del año fiscal 2026, la compañía espera ingresos de entre 500 y 507 millones de dólares, con un crecimiento del 7% al 8% y un margen operativo de entre el 19% y el 20%. La dirección actualizó su objetivo de margen operativo a largo plazo, elevándolo del 20% al 30%. La compañía anticipa que el crecimiento se acelerará en la segunda mitad del año a medida que los representantes de ventas contratados en el segundo semestre de 2025 alcancen plena productividad. En materia de producto, PagerDuty lanzó tres agentes de inteligencia artificial especializados —en fiabilidad de sitios, análisis de operaciones y optimización de turnos— e integró capacidades de IA en todos los planes de pago bajo la plataforma PD Advance.

Turno de preguntas: ejecución comercial, macro y competencia bajo escrutinio

Los analistas centraron sus preguntas en tres áreas. Primero, la ejecución comercial: varios preguntaron con detalle qué falló y cómo se está corrigiendo. Tejada explicó que el perfil de representante de ventas tuvo que cambiar hacia perfiles con experiencia en ventas de plataformas multiproducto a compradores ejecutivos, y que cuando se ha hecho ese cambio la productividad mejora. La compañía también busca activamente un nuevo director de ingresos (CRO) tras la salida anunciada del responsable global de operaciones de campo. Segundo, la competencia: un analista preguntó por la posible retirada de un producto heredado de un gran proveedor. Tejada respondió que no le sorprende, argumentando que PagerDuty tiene ventajas de diferenciación difíciles de replicar a escala en grandes empresas. Tercero, el entorno macroeconómico: ante la pregunta sobre el impacto de los aranceles, Tejada indicó que es demasiado pronto para determinar si el entorno actual afectará el gasto de los clientes, y que la compañía está acostumbrada a operar en condiciones volátiles. Howard Wilson señaló que la orientación incorpora una visión prudente, pero sin poder anticipar todos los escenarios posibles.