Qué dijo la dirección de PureCycle Technologies, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de parada técnica con avances estructurales

PureCycle Technologies cerró el segundo trimestre de 2026 con una producción de aproximadamente 4,5 millones de libras de PureFive —inferior al trimestre anterior— como consecuencia directa de una parada técnica planificada en Ironton, completada antes de lo previsto y por debajo del presupuesto. Durante esa parada se ejecutaron más de 170 proyectos de mejora en planta, incluidas reparaciones estructurales en los dos sistemas que habían concentrado la mayor parte de los tiempos de parada no planificados en 2025. En junio, una vez reiniciada la operación, la planta estableció un nuevo récord diario de producción, alcanzando 12.000 libras por hora. Los ingresos llegaron a aproximadamente 4,5 millones de dólares, crecimiento por sexto trimestre consecutivo, con siete nuevas conversiones de clientes. La pérdida neta fue de 142,2 millones de dólares y el EBITDA ajustado se situó en negativo 31,7 millones, comparado con negativo 27,8 millones un año antes; la dirección atribuyó esta variación a menores partidas no monetarias, no a un deterioro operativo. El gasto mensual en operaciones se redujo cerca de un 8 % interanual.

El catalizador regulatorio y la apuesta por el segundo semestre

La aprobación de PureFive como contenido reciclado por parte de Nueva Jersey en mayo —último estado pendiente para los clientes de mayor peso— y la entrada en vigor de la legislación de California se presentaron como los principales aceleradores de la demanda. La compañía espera alcanzar el punto de equilibrio en Ironton en el segundo semestre de 2026, definido como una utilización de entre el 40 % y el 50 % de la planta con ventas a marcas reconocidas. Tras la aprobación de Nueva Jersey, PureCycle entró en fase de calificación acelerada con dos grandes cadenas de restauración rápida para vasos fríos transparentes, y estima que solo ese segmento representaría una demanda anual de aproximadamente 20 millones de libras en Nueva Jersey. La dirección destacó que la primera aplicación comercial con Procter & Gamble —tapas Downy— ya está en producción, con tapas Tide previstas para el tercer trimestre y tapas ZzzQuil para el cuarto. La compañía firmó además alianzas con convertidores como Reliable Caps, StackTeck, Innovia y Amcor, y anunció una asociación estratégica con Mitsui y RM TOHCELLO para llevar polipropileno reciclado al mercado japonés de envases flexibles. En Bélgica, los permisos avanzan según lo previsto con respaldo de una subvención europea de 40 millones de euros.

Expansión en Asia y posición financiera reforzada

En cuanto al crecimiento internacional, Tailandia recibió en el trimestre la aprobación del Consejo de Inversiones y acceso al programa FastPass de aceleración de trámites. La dirección indicó que el equipo de largo plazo ya está pedido, que el diseño detallado está confirmado y que se espera iniciar la construcción en el segundo semestre de 2026, con entrada en operación prevista para 2028. La inversión total estimada es de aproximadamente 250 millones de dólares. Se han firmado cartas de intención con siete proveedores de feedstock tailandés y catorce acuerdos adicionales en esa materia. La financiación del proyecto se negocia actualmente y la dirección espera cerrar el acuerdo antes de fin de año. En el plano financiero, en junio la compañía realizó una colocación simultánea de bonos convertibles al 4,75 % con vencimiento en 2032 y de acciones ordinarias, obteniendo ingresos brutos de 450,5 millones de dólares. Con parte de los fondos se recompraron 216 millones de dólares en bonos al 7,25 %, trasladando el vencimiento relevante de 2027 a 2030. La liquidez total al cierre del trimestre era de 236,9 millones de dólares.

Preguntas de los analistas: producción, demanda y expansión

Los analistas presionaron sobre tres frentes. Primero, la producción: la dirección reconoció que las 12.000 libras por hora son un nivel alcanzado en pruebas, no la cadencia diaria habitual, y explicó que la producción seguirá a la demanda comercial a medida que las calificaciones con marcas avanzan. Segundo, el volumen esperado en el segundo semestre: Dustin Olson reiteró las horquillas de demanda previamente comunicadas —40 a 50 millones de dólares fuera de Nueva Jersey y 25 a 50 millones por mandato de Nueva Jersey— sin modificarlas, aunque destacó que parte de esa demanda ya está en marcha aunque no sea pública. Tercero, la interdependencia entre Ironton y los proyectos internacionales: Olson señaló que existen algunas condiciones comerciales mínimas vinculadas a Tailandia, pero las calificó de "bajos umbrales" que no anticipan retrasos. En cuanto a precios del producto compuesto, la dirección indicó que el componente de PureFive mantiene los rangos de precio orientativos ya comunicados y que el servicio de formulación a medida genera una prima adicional.