Qué dijo la dirección de PureCycle Technologies, Inc. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre récord en producción, con los primeros envíos comerciales a la vista

PureCycle Technologies cerró el tercer trimestre de 2025 con registros históricos de producción: la planta de Ironton procesó 7,2 millones de libras en el trimestre y 3,3 millones solo en septiembre, mientras que la instalación de preparación de materia prima en Denver procesó 9,4 millones de libras en Q3 y 4,4 millones en octubre. La dirección atribuyó la limitación de producción no a problemas técnicos sino a la disponibilidad de alimentación desde Denver, restricción que espera resolver al añadir un tercer turno de operación en ese centro, lo que elevaría su capacidad anual a aproximadamente 100 millones de libras. El gasto operativo y corporativo se situó en torno a 37 millones de dólares, ligeramente por debajo de los 39 millones del trimestre previo, y la compañía cerró el periodo con poco más de 234 millones de dólares en efectivo sin restricciones.

En el frente comercial, la compañía señaló envíos programados en Q4 a un convertidor de Procter & Gamble para aplicaciones de tapones que llegarían a las tiendas a principios de 2026, así como un pedido de compra en mano para comenzar a suministrar a uno de los cinco mayores grupos de restauración rápida del mundo. La dirección indicó que la demanda visible de cuatro o cinco proyectos —incluyendo a P&G, la cadena de restauración rápida, tapas de café para establecimientos de comida rápida y otros convertidores— representa entre 40 y 50 millones de libras anuales a plena capacidad, frente a un embudo total de 75 a 100 proyectos adicionales.

Lo que viene: expansión en tres continentes y mejoras de costos

Para los próximos meses, la compañía espera mantener la planta de Ironton operando al 60 %-70 % de su capacidad durante tres a seis meses antes de escalar a niveles cercanos al máximo en la segunda mitad de 2026. La expansión de compounding instalada en Ironton —con capacidad para 100 millones de libras— prevé completar su montaje mecánico en diciembre. La dirección destacó que la monetización de coproductos ya está generando ingresos: el Co-Producto 2, convertido en pellets compuestos, se ha vendido a entre 0,20 y 0,30 dólares por libra, y la optimización de los distintos flujos del proceso ha reducido el costo neto de materia prima aproximadamente un 20 %.

En cuanto a la expansión internacional —relevante para lectores con interés en mercados emergentes de Asia—, la dirección informó que los acuerdos de intención de compra de materia prima en Tailandia están firmados y que la disponibilidad de polipropileno reciclado en la región supera la necesidad proyectada para operar a plena capacidad. El proceso de financiación con bancos locales sigue en curso. Para el proyecto en Amberes (Bélgica), la solicitud al Fondo de Innovación de la UE fue aceptada y la compañía espera recibir una subvención de hasta 40 millones de euros antes de que concluya el primer trimestre de 2026. El diseño de la línea de purificación de segunda generación, con una capacidad estimada entre 300 y 500 millones de libras anuales, se completará en el primer semestre de 2026.

Turno de preguntas: créditos ISCC, coproductos y el ritmo de adopción de grandes marcas

Los analistas enfocaron sus preguntas en tres áreas. Primero, el valor real frente a los créditos ISCC Plus: la dirección explicó que muchos clientes potenciales compran actualmente esos créditos a un precio equivalente al virginal más entre 0,75 y 0,80 dólares por libra, y que el producto de PureCycle debería cotizar al menos a ese nivel porque ofrece una solución plástico a plástico —no plástico a combustible con balance de masa— con menor riesgo regulatorio y de litigios. Segundo, la monetización de coproductos: la dirección confirmó que el plan contempla tanto la venta directa como su incorporación al compounding, y que el modelo es replicable en futuras plantas. Tercero, el ritmo de conversión de contratos: ante la pregunta sobre cuándo se materializarán las firmas pendientes de aprobación interna en algunas marcas, la dirección no ofreció fechas concretas pero reiteró que el objetivo de alcanzar 8 millones de dólares mensuales en ventas a finales del primer trimestre de 2026 se mantiene. La compañía no respondió con precisión a preguntas sobre el impacto financiero específico de los envíos de Q4, limitándose a señalar que los envíos son una realidad en curso.